策略研究周度报告(第752期)：市场反弹受阻再度下探 情绪仍待修复关注结构

报告摘要

    本周市场走势回顾分析：主要宽基指数均出现不小的跌幅，其中北证50、科创50 及上证50 指数跌幅靠前，中证500 跌幅最小。申万一级行业中，仅汽车板块录得上涨，其余板块均有所下探，其中石油石化、电子及有色板块跌幅居前。市场风格方面，所有风格板块同样悉数下跌，金融及消费风格相对跌幅最小，成长及周期风格跌幅最深。

    市场研判及投资策略展望：投资策略上，市场在经历连续调整后，风格上出现高低切换，但成交量则伴随市场的下跌继续回落，若不能持续放量，这样的分化格局或不会有太大的变化，且板块整体缺乏持续性，波段操作的策略为主。配置方面，红利风格近期连续调整的确对指数形成了一定的压力，但其余低位板块或成为短期市场修复的重要突破口，尤其是经历了长时间的调整后，基本面释放出部分改善信号的板块，如电力设备、医药等板块可适当关注基本面稳健的个股。不过需要注意的是，在中期基本面逻辑没有太大变化的基础上，红利板块的行情或未结束，仍是增量资金的重要关注方向，且随着上市公司对投资者回报的重视，A 股中期分红也创历史记录，相关具有较高预期股息率的个股在回调结束后仍可予以布局。近期存在政策刺激的以旧换新等板块也可给予关注。此外，随着科技产业重要发布会的临近，部分题材股或有兑现压力，减少盲目追高，谨防抱团瓦解。

    风险提示：美国经济数据反复扰动美联储降息预期；国内经济政策出台及实施力度低于预期，内需改善不足；美国大选不确定，中美摩擦升级；中东地区冲突升级。

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