公募基金工具化组合跟踪周报：A股权益延续弱势磨底 美股市场分歧加剧

　　本周A 股市场延续此前弱势磨底，在8 月底有小幅反弹后未能持续，前期强势板块的抗跌属性在近期也未能延续，获取收益的窗口进一步缩小，常青低波和股基增强两个权益基金组合在此行情下均有不同程度的下跌，但凭借基金经理主动风险管理和均衡配置，在本周收益上优于比较基准。海外方面，本周多项美国经济数据公布，市场对数据的理解差异增大，对衰退与否的分歧加剧，日内波动加大，海外权益配置基金组合也在8 月短期修复后有所回落。

    　　截至2024.09.06，常青低波基金组合今年以来收益0.083%，相比基准中证主动式股票型基金指数超额收益13.343%，同时波动率和回撤表现均更优；股基增强基金组合策略运行以来收益-10.371%，基准中证主动式股票型基金指数超额收益-0.340%。现金增利基金组合今年以来收益1.397%，相比基准中证货币基金指数超额收益0.139% ； 海外权益配置基金组合今年以来收益11.764%，相比中证全指超额收益26.775%。

    　　常青低波基金组合本周同权益市场表现持续弱势，收益-1.760%，权益市场经历较短期的向上波动后，重回弱势下行趋势，除汽车行业在本周小幅收涨外，其他行业均有不同程度下跌，常青低波组合也因此受到整体权益市场的拖累，但本周依旧能够在弱势环境中获取0.662%的超额收益。当前市场动能较弱、信心有待进一步修复的大背景还未发生改变，虽存在短期反弹，但未见持续上升趋势，当前弱势磨底环境下，低波防御属性的配置依旧更具性价比，风险防范仍是当前需关注的重点。

    　　股基增强基金组合本周录得收益-2.060%，组合表现持续保持和基准较为接近，受到当前市场弱动能环境影响，不适合基于个股挖掘投资理念的基金实现收益，弹性更高组合吸引力的增加还需等待市场环境的好转。组合依靠均衡分散配置，在弱势环境中保持与基准接近的走势，静待信心修复之时获取更高弹性。

    　　现金增利基金组合本周取得0.033%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，今年以来累计获得超额收益0.139%。

    　　海外权益配置基金组合于本周收跌，录得收益-2.736%，本周美股的下跌主要受到日本央行再放加息态度、避险情绪增加、PMI 以及非农就业等数据重燃衰退担忧等方面因素影响，短期内市场依旧会保持高度敏感态势，市场分歧加剧，波动增大，短期内或存在因过度交易乐观或悲观情绪带来的博弈机会。8月份海外权益市场的表现验证了我们前期对于美国科技龙头潜在风险积累的提示，对于风险偏好较低的投资者，可等待风险事件进一步消化后的更优入场时机，有望获得更高的风险收益性价比。短期波动不改长期价值，更长时间维度来看，人工智能从算力端到应用端所带来的潜在价值，依旧极具投资吸引力，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。

    　　风险提示： 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。

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