ETF周报：ETF资金净流入放缓 红利因子遇冷

　　摘要：

    　　A 股一周市场表现。上周（20240902-0906，下同）核心指数全线下挫，中证2000 指数（-2.14%）、中证500 指数(-2.19%)相对抗跌，跌幅较深的分别是北证50（-5.38%）与科创50（-4.58%）。核心指数平均跌幅-3.01%，中值-2.65%。从申万一级行业来看，上周仅汽车收益为正，正负比为0.03。

    　　ETF 基金一周市场表现。从ETF 大类来看，上周仅债券型（0.33%）周平均收益为正，其余各类ETF 均有不同程度的回撤，其中跨境型（-3.40%）与股票型（-2.78%）回撤幅度较大。在股票型ETF中，各类基金集体下跌，其中规模型（-2.86%）与主题型（-2.85%）回撤跌幅较深，策略型（-2.27%）相对抗跌。

    　　ETF 基金一周资金流向。从资金流向来看，股票型ETF 净流入49.15 亿元，环比萎缩88.81%。净流入的基金类型主要集中在规模型与行业型，其中规模型净流入66.88 亿元，环比下降85.46%，行业型净流入2.74 亿元。其余各类型ETF 均净流出，主题型净流出13.05 亿元，策略型净流出7.77 亿元。

    　　本周正在发行ETF 基金一览。本周（20240909-0913，下同）正在发行的ETF 基金共10 只，计划本周结束募集的共1 只。等待发行的基金共11 只，其中10 只是将于9 月10 日集中发行的中证A500ETF 指数基金。

    　　ETF 周策略。上周市场整体回调。前期表现比较好的红利型行业如：石油石化、煤炭跌幅较深。从资金流向来看，周净流入额显著下降，无论是宽基、窄基或策略，均呈放缓特征。红利因子出现明显的避险信号，观察月频数据，策略型ETF 自6 月以来净流入额持续收敛。红利策略对应的强势行业如煤炭、银行等板块近期需注意交易风险。我们认为市场切换风格时间窗口临近，随着红利策略资金遇冷，哑铃另一侧的成长型行业或将迎来配置机会，如资金连续关注的电子行业、医药、家电等。

    　　风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。

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