中汽协8月销量点评：8月销量环比提升 补贴政策效果显著

　　行业事件

    　　2024 年9 月10 日，中汽协发布8 月汽车行业销量数据，8 月乘用车销量218.1 万辆，同比下滑4.0%，环比提升9.4%。

    　　8 月销量环比显著提升，以旧换新补贴申请量高速增长8 月乘用车销量218.1 万辆，同比下滑4.0%，环比提升9.4%，2024 年1-8 月乘用车累计销量1615.7 万辆，同比增长3.3%，2024 年1-7 月渠道累计去库约21.7 万辆。8 月批发销量同比下滑主要系渠道加速去库存，8 月环比增速较近十年8 月平均环比增速7.6%更高，主要系以旧换新补贴力度提升带动终端消费需求向上。7 月24 日，两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，对符合要求的燃油车/新能源车补贴金额分别从7000 元/1 万元提升至1.5 万元/2万元。截至8 月31 日，以旧换新补贴申请量已突破80 万份，自7 月底补贴金额加码后平均单日新增超1 万份。除以旧换新补贴外，各地方政府陆续出台置换政策，根据购车价格、动力类型等因素给予相应补贴，并且多地置换政策无报废国三及以下排放车辆的前置条件，适用群体更广泛，置换政策有望进一步助推终端需求提升。

    　　8 月新能源渗透率向上，行业供给持续优化

    　　8 月新能源乘用车销量约105.8 万辆，同比+31.0%，环比+11.1%，新能源乘用车渗透率为48.5%，同比+13.0pct，环比+0.7pct，渗透率同环比均有所提升。2024 年1-8 月新能源乘用车累计销量约671.2 万辆，同比+30.8%，新能源乘用车渗透率为41.5%，同比+8.7pct。8 月海豹07 DM-i、腾势Z9、银河E5、问界新M7 Pro、享界S9 等优质新能源车型相继推出，产品供给持续优化，有望助力新能源销量及渗透率实现进一步提升。

    　　自主品牌销量快速增长，8 月份额同环比提升8 月自主品牌乘用车销量146.0 万辆，同比增长13.0%，环比增长10.4%，市场份额66.9%，同比增长10.1pct，环比增长0.5pct，8 月自主品牌份额实现同环比提升。2024 年1-8 月自主品牌乘用车累计销量1021.3 万辆，同比增长20.4%，市场份额63.2%，同比增长9.0pct。

    　　8 月出口环比提升，优势产品加速出海

    　　8 月国内乘用车出口43.8 万辆，同比+25.6%，环比+9.7%，2024 年1-8 月乘用车累计出口317.6 万辆，同比+29.4%。8 月比亚迪宋Pro DM-i 在墨西哥上市，宋PLUSDM-i 在泰国上市，插混产品加速出海；长安汽车在德国成立子公司，有望发力欧洲市场。

    　　投资建议

    　　1）乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、理想汽车、小鹏汽车。

    　　2）商用车推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车等。3）汽车零部件推荐星宇股份、电连技术、伯特利、华阳集团、新泉股份、拓普集团、银轮股份、凌云股份等。

    　　风险提示：下游需求不及预期，原材料价格上涨风险，行业竞争加剧风险

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