建材行业周报：建材板块持续承压 静待需求底部修复

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　消费建材：9 月一线商品房供应或环比增长，短期市场活跃度或有望小幅回升。据克而瑞地产研究， 9 月28 个重点城市预计新增商品住宅供应面积环比降4%，同比降59%，其中预计一线城市环比增10%，三四线同环比下降。据中指研究院，24 年1-8 月，百强房企销售额同比降38.5%，降幅较上月继续收窄，8 月单月百强房企销售额同比降22%，环比降2.43%。我们认为，随着传统旺季来临，房企促销叠加政策落地进一步显现效果，短期核心城市市场活跃度或将小幅回升。

    　　玻纤：据卓创资讯，本周国内无碱粗纱市场行情暂稳运行，部分厂个别产品价格小涨，截至9 月5 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱主流成交价在3600-3700 元/吨，全国均价3677.50 元/吨，环比上一周均价持平，同比上涨4.46%，较上周同比增幅扩大1 个百分点；周内电子纱G75 主流报价8900-9300 元/吨，7628 电子布报价维持3.9-4.1 元/米。

    　　水泥：据卓创资讯，本周水泥价格与上周相比有所下跌。本周全国均价如下：P.O 42.5 散装321.72 元/吨，环比下跌0.15%，跌幅收窄0.33个百分点。本周磨机开工负荷有所上升，全国水泥磨机开工负荷均值50.42%，较上周上升2.86 个百分点，升幅扩大1.52 个百分点。

    　　浮法玻璃：据卓创资讯，本周国内浮法玻璃均价1340.19 元/吨，较上周均价下跌26.11 元/吨，跌幅1.91%，环比跌幅收窄。截至9 月5 日，重点监测省份生产企业库存总量为6296 万重量箱，较上周四库存增加67 万重量箱，增幅1.08%，库存天数约32.03 天，较上周四增0.48 天。

    　　光伏玻璃：据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场整体成交一般。截至本周四，2.0mm/3.2mm 镀膜面板主流订单价格分别为12.5-13/21.5-22元/平方米，环比分别下滑3.77%/3.33%。截至本周四，样本库存天数约37.09 天，环比增加2.85个百分点，较上周增幅扩大0.39 个百分点。

    　　2024 年半年度建材板块业绩回顾：2024 年中报申万建材一级板块营业收入/归母净利润同比分别下滑12.86%/59.85%，申万建材二级三大子板块营收/归母净利润增速分别为：装修建材（-0.11%/-5.27%）、玻璃玻纤（-3.46%/-42.35%）、水泥（-19.03%/-102.82%）。

    　　市场行情回顾

    　　本周（2024 年9 月2 日-9 月6 日），A 股申万建材指数下跌3.79%，整体跑输沪深300 指数1.08pct，跑输万得全A 指数1.29pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：水泥(-2.15%)、装修建材(-4.41%)、玻璃玻纤(-5.25%)。年初至今（2024 年1 月2 日-9 月6 日），A股申万建材指数下跌24.21%，板块整体跑输沪深300 指数18.39pct，跑输万得全A 指数10.57pct。在申万31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第22 位。

    　　投资建议

    　　2024 年以来政策面明显优化放宽，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。

    　　风险提示

    　　终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；

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