策略跟踪报告：北交所8个行业中报实现利润增长

　　投资要点

    　　2024H1 北证A 股营收与利润同比下降：已披露2024 年中报数据的北证A 股上市公司业绩同比下降。从营收情况看，北证A 股中报营收较2023H1 回落11.16pct 至-7.02%。从利润水平看，北证A 股中期归母净利润同比减少19.44%。

    　　2024Q2 单季度北证A 股营收降幅收窄，利润负增长：从单季度业绩表现看，营收方面，2024 年二季度北证A 股营收同比降幅收窄，较2024Q1 回升4.0pct 至-5.15%。盈利能力方面，2024 年二季度北证A 股归母净利润同比增速较Q1下行9.98pct 至-23.75%。

    　　北证A 股ROE 表现相对较好：横向比较看，2024H1 科创板营业收入实现正增长，创业板指营收较去年同期小幅回落，北证A 股营业收入较2023H1 回落11.16pct。利润方面，2024H1 创业板指归母净利润延续上行态势，北证A 股和科创板净利润同比下降，其中北证A 股和科创板归母净利润较去年同期分别回落19.44%和25.00%。ROE 方面，北证A股表现较好，2024H1 北证A 股ROE 虽不及创业板指，但明显高于科创板。

    　　北交所8 个行业中报利润实现增长：2024 年中报北交所共有申万一级行业23 个，其中美容护理、交通运输等8 个行业归母净利润实现正增长。计算机、通信行业利润同比降幅较大。根据披露的中报业绩情况，美容护理(147.27%)、交通运输（97.04%）归母净利润同比增速位居前列，计算机(-129.83%)、通信(-79.67%)、环保(-74.59%)、传媒(-69.63%)归母净利润降幅较大。

    　　投资建议：从2024 中期业绩情况看，与2023 年同期相比，北证A 股营业收入和归母净利润有所下降。从单季度业绩表现看，2024Q2 北证A 股营收同比回落、盈利同比下降。

    　　横向看，从营收和归母净利润两个指标比较，北证A 股表现均不及创业板指，从ROE 看，北证A 股ROE 表现优于科创板。分行业看，北证A 股美容护理、交通运输等8 个行业归母净利润实现正增长，计算机、通信行业则降幅较大。

    　　从配置角度看，随着发展新质生产力等目标推进，科技创新及相关成果转化将加快，北交所上市公司成长性有望进一步显现。

    　　风险因素：监管政策变化；国内经济增长不及预期；企业盈利修复偏慢；地缘政治风险加剧。

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