宏观策略周报：8月CPI同比涨幅继续扩大 全国人大常委会正式批准渐进式延迟退休方案

　　资讯要闻

    　　1.9月9日，国家统计局公布8月份CP和PP数据。1）8月份，受高温多雨天气等因素影响全国CP同比涨幅继续扩大，环比季节性上涨。从同比看，CPI上涨0.6%，涨幅比上月扩大 0.1个百分点。从环比看，CPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点。2）8月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI同比、环比均下降。从同比看，PPI下降1.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点。从环比看，PPI下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。

    　　2.9月13日，全国人民代表大会常务委员会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定，同步启动延迟男、女职工的法定退休年龄，用十五年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原六十周岁延迟至六十三周岁，将女职工的法定退休年龄从原五十周岁、五十五周岁分别延迟至五十五周岁、五十八周岁。

    　　3.9月11日，美国劳工统计局发布数据显示，美国8月CP同比上升2.5%，连续第5个月回落；美国8月CP环比上升0.2%，美国8月份核心CPI同比上升3.2%，为过去一年半以来的首次反弹。据芝商所美联储利率观察工具显示，美联储9月降息25个基点的概率升至85% 降息50个基点的概率为15%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为45.6%，累计降息 75个基点的概率为47.5%，累计降息100个基点的概率为7%。

    　　4.9月12日，欧洲央行公布利率决定，将存款机制利率调降25个基点，将主要再融资和达际借贷利率下调60个基点。此次降息后，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别为3.65%、3.90%和3.50%。

    市场概览

    　　本周国内证券市场主要指数均呈下跌态势，行业指数表现分化，申万一级行业中，通信行业涨幅最大为2.1%。

    　　本周市场日均交易量5218.56亿元。

    投资建议

    　　建议关注：1）半年报表现较好的行业：电子、汽车、家电、公用事业、通信等行业；2）扩大内需：扩大内需是国内重要的政策方向，关注设备更新和大消费；3）新质生产力：培育壮大新兴产业和未来产业，推动传统产业转型升级，新质生产力长期重点关注；4）央国企：关注央国企并购重组和市值管理考核；5）黄金：后续随着美国进入到降息周期，黄金中长期投资机会将持续

    风险提示

    　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。

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