宏观经济宏观月报：8月国内失业率继续上升 消费拖累经济走弱

　　2024 年9 月14 日国家统计局发布8 月份经济增长数据，重点关注的经济增长类数据如下：

    　　1、8 月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，较7 月份回落0.6 个百分点；

    　　2、8 月份，社会消费品零售总额38726 亿元，同比增长2.1%，增速较7 月份回落0.6 个百分点；

    　　3、1-8 月份，全国固定资产投资（不含农户）329385 亿元，同比增长3.4%，比1-7 月回落0.2 个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资同比增长7.7%；

    　　4、8 月份，货物进出口总额37523 亿元，同比增长4.8%。其中，出口22008亿元，增长8.4%；进口15515 亿元，同比为零；5、8 月份，全国城镇调查失业率为5.3%，较上月上升0.1 个百分点，比上年同月上升0.1 个百分点。

    　　8 月国内经济增速较上月进一步下行且幅度较显著。

    　　8 月国内经济增速较上月进一步下行且幅度较显著，其中工业、服务业增速均回落。需求方面，8 月国内消费同比再次回落，投资和出口同比有所回升。

    　　根据测算，2024 年8 月国内实际GDP 同比约为4.3%，较7 月回落0.5 个百分点。

    　　8 月国内失业压力进一步增大，后续稳增长政策有望加力。

    　　8 月国内经济走弱较显著，主要受消费所拖累，而8 月消费低迷或与国内失业压力进一步增大有关。8 月国内调查失业率较7 月进一步上升，考虑到8月调查失业率走势的季节性是下行，且8 月国内调查失业率开始高于去年同期水平，可见8 月国内失业压力进一步增大，这无疑不利于消费增长。

    　　8 月国内基建投资增速明显回落，表明8 月国内稳增长政策力度不及去年同期，但今年8 月国内月度GDP 同比增速可能已创下去年3 月以来的新低水平。

    　　预计后续稳增长政策有望进一步加力，从而缓解国内经济下行风险，减轻失业压力。

    　　风险提示：政策刺激力度减弱，海外经济政策不确定性。

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