批文审核周度跟踪：本周通过和终止批文均减少

　　本周通过批文有所减少

    　　本周（2024-09-09 至2024-09-15，下文同），交易所和DCM 审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计11224 亿元，其中交易所8582 亿元，DCM2642亿元。

    　　2024 年以来，江苏通过批文规模最大，为3798 亿元，其次是广东（2700亿元），山东（2512 亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（22%），其次为海南（20%）、西藏（17%）。

    　　本周平均审核反馈天数减少

    　　本周（2024-09-09 至2024-09-15，下文同），交易所和DCM 审核反馈平均次数分别2 次、2 次；交易所和DCM 审核反馈的平均天数分别72 天、62天。

    　　分省份来看：

    　　2024 年以来，贵州的反馈次数最多，平均2.9 次，其次是黑龙江（2.3 次），宁夏（2.2 次），辽宁（2.0 次）。西藏无反馈，其次内蒙古（0.3 次），广东（0.7次），甘肃（0.8 次）。从反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为234 天，其次新疆（106 天），云南（99 天）。

    　　分行政层级来看：

    　　2024 年以来，省级园区平台反馈次数最多，平均1.8 次，其次是直辖市区平台（1.7 次），其他园区平台（1.5 次）。直辖市级平台反馈次数最少，平均0.9 次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长，为268 天，其次是省级园区（83天），直辖市反馈天数最短，为42 天。

    　　本周“终止”批文减少

    　　2024 年以来（截至2024-09-15），审核反馈为“终止”的全部债券共436只，合计拟发行规模为6770 亿元。

    　　分省份来看：

    　　2024 年以来，浙江审核反馈为“终止”的规模最大，为752 亿元，其次是江苏（742 亿元），重庆（400 亿元），山东（315 亿元），湖北（280 亿元）。

    　　但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（26%），其次为甘肃和重庆（4%）。

    　　分行政层级来看：

    　　2024 年以来，区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大，为1544亿元，其次是地级市平台（1303 亿元），国家级园区平台（801 亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，达5%，其次为省级园区（3%）、区县级园区（3%）、直辖市区（2%）、国家级园区（2%）。

    　　风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。

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