轻工社零数据月度跟踪：8月家具社零同比-3.7% 增速环比下行

　　2024 年8 月社零总额同比+2.1%，增速环比-0.6pct。2024 年8 月社零总额3.87 万亿元（+2.1%，前值+2.7%），除汽车以外的消费品零售额3.48 万亿元（+3.3%，前值+3.6%）。2024 年8 月市场销售延续修复，但增速环比有所回落。

    　　2024 年8 月家具类社零同比-3.7%，增速环比下行。分品类来看，家具方面，2024 年8 月家具零售额同比-3.7%（前值-1.1%），增速环比-2.6pct；日用品方面，2024 年8 月日用品零售额同比+1.3%（前值+2.1%），增速环比-0.8pct；纺织服饰方面，2024 年8 月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比-1.6%（前值-5.2%），降幅有所收窄；文化办公用品方面，2024 年8 月零售额同比-1.9%（前值-2.4%），降幅有所收窄。2024 年8 月家具、日用品社零增速有所下降，纺织服饰、文化办公用品社零降幅则有所收窄。近期上海、深圳等多地陆续发布消费品以旧换新补贴细则，真金白银促进家装厨卫以旧换新，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。

    　　住宅销售、竣工降幅收窄，新开工降幅扩大，地产去库持续推进。地产端，2024 年8 月住宅销售面积同比-12.6%（前值-12.3%），降幅略有扩大；2024年8 月住宅新开工面积同比-17.0%（前值-24.4%），降幅收窄7.4pct；2024 年8 月住宅竣工面积同比-33.9%（前值-22.2%），降幅扩大11.7pct。2024 年8 月住宅销售、竣工面积降幅扩大，其中竣工面积同期高基数下走弱较为明显，新开工面积降幅有所收窄，整体地产数据仍承压。2024 年5 月17 日以来，官方出台一系列地产新政，包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、设立保障性住房再贷款等多方面内容，各地积极跟进，利好政策频出，关注政策效果逐步释放。

    　　投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富、渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。

    　　风险提示：宏观经济增长放缓风险；地产销售下滑；市场竞争加剧

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