北交所周观察：中草香料创首日换手率新高 公司并购重组进入“活跃期”

　　周专题：“920 第四股”公布申购结果，“920 第五股”铜冠矿建招股

    2024 年9 月13 日，北交所迎来第252 只股票，中草香料出现较强的赚钱效应，盘中涨幅达到500%，首日换手率98.36%，为北交所至今首日换手率最高。整体来看，2024 年北交所新股上市首日表现较好，首日涨幅均值达到118%。同日，瑞华技术发行完毕。其中网上发行获配户数为23,780 户，网上获配股数为1,520 万股，网上获配金额为288,800,000.00 元，网上获配比例为0.5%，网上有效申购倍数为198.46 倍（启用超额配售选择权后）；发行战略配售股份实际获配320 万股，战略配售募集资金金额合计 6080 万元，包含10 家机构，主要为券商和私募基金。此外，铜冠矿建启动招股，新股代码为“920019”，其发行价格确定为4.33 元/股，拟发行股份5066.67 万股，发行市盈率为14.92 倍，将于9 月18 日实施申购，9 月23 日公布发行结果。铜冠矿建是一家专注于向全球非煤矿山提供工程建设、运营管理、优化设计、技术研发等一体化开发服务和相关增值服务的国家级高新技术企业，定位于国内外非煤矿山开发服务的中、高端市场，与中国有色、中国中铁、北方工业、鞍钢集团、铜陵有色、云天化等拥有大量优质矿业资源的大型央企、国企客户建立了良好、稳定的合作关系，是国内最早实施国际化发展战略的矿山开发服务提供商之一。2024H1，公司实现营收6.56 亿元，归母净利润0.43 亿元（+21%）。

    　　周观点：北交所公司并购行为初露头角，市场整体处低位进入窗口配置期

    2024 年9 月12 日，证监会主席吴清表示，中国证监会将进一步全面深化资本市场改革，多措并举活跃并购重组市场。新“国九条”明确提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量，近期上市公司并购重组2024 年以来持续升温。北交所公司并购行为也初露头角，如科学仪器零部件商阿为特拟收购德国Keuerleber GmbH75%股份、保丽洁收购Airverclean Pte Ltd、新芝生物收购阿弗斯等等，产业协同为核心引导方向。

    　　北交所目前估值处于低位，为投资者提供较好的配置窗口期。业绩稳定增长且估值处于较低水平的公司和具备稀缺性的新质生产力标的将会受益，如建邦科技、康比特、华洋赛车、五新隧装、苏轴股份等。

    　　市场情况：北证A 股整体PE 维持住17.9X，日均成交额略微升到25 亿元

    本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 估值都有所回落，科创板整体PE估值从33.99X 回落到33.39X，创业板整体PE 由25.58X 回落到25.28X，北证A 股整体PE 由17.86X 回落到 17.85X。从流动性表现来看，北证A 股日均换手率2.24%，科创板日均换手率1.06%，创业板日均换手率3.13%。指数来看，创业板、北证50、沪深300 和科创50 本周下跌，北证50 PE TTM 28X。

    　　新股情况：科力股份提交注册，3 家公司进行问询函回复

    2024 年9 月9 日-2024 年9 月13 日更新信息：科力股份1 家公司更新审核状态至提交注册；科隆新材、东实环境和汇兴智造3 家公司更新审核状态至已问询。根据北交所的安排，上市委员会2024 年第16 次审议会议将于9 月23 日召开，审议的发行人为科隆新材。

    　　风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险

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