大类资产与风格轮动周报：美股领涨全球 A股周期风格信息比上升

　　本报告导读：

    　　上周（20240908-202409014）大类资产表现：美股领涨全球。全球债市走牛。A 股成长、周期风格周度表现相对较好。大宗商品市场全面回暖，黄金价格续创历史新高。

    　　美元指数小幅下行。

    　　投资要点：

    　　上周大类资产 表现：美股领涨全球。全球债市走牛。A 股成长、周期风格周度表现相对较好。大宗商品市场全面回暖，黄金价格续创历史新高。美元指数小幅下行。

    　　上周利率曲线整体大幅下移。1 年期国债收益率下行10.92BP 至1.326%，3 年期国债收益率下行8.78BP 至1.463%，5 年期国债收益率下行5.85BP 至1.7205%，10 年期国债收益率下行6.64BP 至2.0724%，30 年期国债收益率下行9.14BP 至2.2176%，50 年期国债收益率下行7.5BP 至2.23%。中证国债指数上涨0.56%，中证企业债指数上涨0.11%。

    　　上周，中信一级行业指数中，通信、计算机、综合、电力设备及新能源、家电板块涨幅靠前，涨跌幅分别为2.16%、0.3%、-0.23%、-0.33%、-0.51%，表现靠后的板块行业有食品饮料、消费者服务、交通运输、石油石化、煤炭等板块，涨跌幅分别为-5.5%、-3.78%、-3.24%、-3.22%、-3.01%。

    　　A 股风格指标跟踪：稳定风格夏普比持续下行，周期风格信息比上升。针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：稳定风格维持在高位，消费风格快速回升；2、估值指标：五大风格分化，金融风格或触顶；3、波动率指标：成长显著高于其他风格，周期风格快速下行；4、夏普比指标：稳定风格持续下行；5、信息比指标：周期风格回升，成长风格触底。

    　　风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。

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