有色金属行业周报(第三十七周)：美国财政赤字超预期 金价创新高

本周观点：美国财政赤字超预期，金价创新高

    上周四，美国财政部表示美国8 月预算赤字为3800 亿美元，超市场预期，同时市场对于美联储降息节奏的博弈正在加剧，有色金属上周整体震荡偏强。基本金属方面，基本面延续好转，铜、铝库存均下降，传统旺季来临，预计铝震荡偏强，铜价或延续震荡。贵金属方面，8 月美国财政赤字再超市场预期情况下，上周金价创历史新高并突破2550 美元/盎司。展望后市，美联储9 月或开启降息，美国大选的不确定性仍在升温，短期预计金价仍偏强。锂方面，周度样本库存周转天数延续回落，需求好转下短期预计碳酸锂价格震荡偏强，长期供需关系难改善，锂价长期看依旧偏弱。稀土方面，上周价格偏强趋势有所放缓，但在“金九银十”供需关系或延续改善，我们认为短期稀土价格或呈现震荡回暖趋势。

    重点公司及动态

    金价预计高位偏强，本周推荐低估值山东黄金（H 股）。

    子行业观点

    1）基本金属：延续去库，基本金属价格或震荡；2）贵金属：美国财政赤字超市场预期，金价创历史新高；3）稀土：稀土价格短期或震荡；4）钴锂：市场情绪催化下，碳酸锂价格回升。

    风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。

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