旅游服务行业：中秋假期周边游受青睐 日均出入境旅客有望增22％

　　中秋假期首日全国铁路预计发送旅客1680 万人次。根据界面新闻报道，9 月14日，全国铁路发送旅客1311.4 万人次。9 月15 日，全国铁路客流保持高位运行，预计发送旅客1680 万人次，计划加开列车896 列。国铁集团客运部负责人介绍，今年中秋小长假旅游流、探亲流、学生流交织叠加。自9 月14 日至9 月18 日铁路中秋小长假运输期间，全国铁路实行高峰线运行图，统筹高铁和普速铁路运力资源，日均计划开行旅客列车11100 余列，较日常增加590 余列。

    　　中秋假期日均出入境旅客将达180 万人次，同比有望增22%。根据新华社9 月14 日报道，国家移民管理局预测，中秋假期全国口岸将迎来出入境高峰，日均出入境旅客将达到180 万人次，较去年同期增长21.9%。国家移民管理局预计，出入境客流高峰将主要集中在9 月14 日和17 日。大型国际空港口岸出入境客流稳步增加，北京首都机场、上海浦东机场、广州白云机场、成都天府机场日均出入境旅客预计分别达到4.2 万、9.5 万、4.2 万、1.6 万人次。毗邻港澳陆路口岸旅客流量持续增长，珠海拱北、青茂、港珠澳大桥、横琴口岸日均出入境旅客预计将达到32 万、10 万、8 万、7.8 万人次，深圳罗湖、福田、深圳湾、广深港高铁西九龙站口岸预计日均将达到20 万、17.7 万、12.5 万、9.3 万人次。

    　　中秋假期，市内及周边的“微度假”受欢迎。根据新华网9 月12 日报道，携程数据显示，截至9 月12 日，中秋假期周边游订单占比近半，较上一个小长假端午假期更高。同程旅行报告指出，长三角、珠三角、京津冀及成渝城市群、中原城市群等城市群的中短途出游需求旺盛。3 小时以内的高铁出游市场最为活跃。

    　　同暑期相比，今年中秋期间的旅游性价比相对较高。携程旗下市场洞察平台FlightAI 数据显示，中秋假期境内机票单程含税均价约为770 元，相比去年中秋价格下降约25%。

    　　十一展望：县城居民扎堆出境，长线游目的地热度高。 9 月9 日，同程旅行发布《2024“十一”假期旅行趋势报告》，报告显示，2024 年“十一”假期，国内、出境长线游市场增长迅速。出境长线消费的客源地开始由一线城市往非一线城市转移，众多低线城市和县城居民将欧洲、中东、非洲等目的地作为假期旅行首选。同程旅行数据显示，在长线出境游消费者中，三线及以下城市居民占比超过40%，相关产品预订热度增长超2 倍，成为“十一”假期旅游消费市场的重要增长点。

    　　投资建议：看好教育板块，关注“低估值+顺周期”赛道。我们建议围绕两条主线优选标的：一是教育板块，政策担忧减弱助推板块估值回升。非学科类课外培训及学科类高中培训有望显著受益于行业供给出清，竞争格局优化。职业教育延续一贯政策鼓励方向。二是“低估值+顺周期”品种：我们预计国内旅游市场有望保持稳步增长，入出境游在政策红利的影响下有望增长迅猛，板块信心逐步修复。优选低估值，景气度边际改善标的。

    　　重点关注：学大教育、中国中免、同程旅行、宋城演艺。关注：众信旅游、首旅酒店、百胜中国、海底捞、华图山鼎、天目湖等。

    　　风险提示。宏观经济下滑、疫情反复风险、宏观经济与居民消费力恢复不及预期。

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