硅化工8月定期跟踪：工业硅价格有所承压 有机硅市场稳中向好

　　投资要点：

    　　工业硅价格呈下行态势

    　　价格方面，据百川盈孚，截至8 月27 日，中国金属硅市场参考月均价11920 元/吨，较2024 年7 月市场参考均价12546 元/吨，环比上月下降4.99%（-626 元/吨）。此外8 月27 日市场参考价格11785 元/吨，较8 月初的12062 元/吨，环比下降2.3%（-277 元/吨）。

    　　开工方面，本月整体开工减少。其中四川地区减少炉数较多，由于现货销售情况不佳，部分生产企业在交付完前期订单后选择停炉或减产。月末期四川乐山地区由于民用电增加，个别金属硅企业受到限负荷管理，产量稍减。云南地区生产相对稳定，个别地区本月电价小幅向下调整。当地生产企业前期订单多可交付至9 月、10 月，加之为维系工人，目前减产情况较少。月下半旬新疆个别工业园区电力供应出现问题，周边企业受到不同程度的影响，轻者影响1-2 日产量，个别影响较重或保温至月底。

    　　需求方面，8 月下游整体行情尚可。多晶硅企业复产信号不明朗，部分企业计划维持降负荷或者加大减产规模；有机硅产量9 月或有减少，部分企业计划停产技改或降负荷生产；铝棒新疆地区某停产检修的棒厂预计9 月初复产；重庆某企业二期项目或将投产运行，但受月度天数影响，预计9 月铝棒产量变化不大。

    　　有机硅市场稳中向好

    　　价格方面，8 月有机硅市场稳中向好。月底DMC 市场主流报盘13500-13900 元/吨。

    　　开工方面，8 月国内总体开工率在69%左右，湖北兴发，山东东岳等多家企业维持降负生产状态，月内唐山三友老装置停车，浙江新安化工局部装置处于检修状态，内蒙古恒业成部分装置停车。后期内蒙古恒星在9 月有停车计划。

    　　投资建议

    　　建议关注：合盛硅业、兴发集团、新安股份、硅宝科技等。

    　　风险提示

    　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。

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