农林牧渔行业周报：牧原发布仔猪预售方案 USDA9月调高全球大豆产量

　　生猪养殖：本周猪价同比下跌，牧原股份发布仔猪固定价格预售方案截至9 月17 日，全国生猪出栏均价为18.84 元/公斤，环比-3.73%，本周猪价环比下降，主要原因是中秋旺季部分养殖户加速出栏生猪。近期，牧原股份发布25 年仔猪固定价格预售方案，共有三种定价方案。我们认为有以下几个方面的影响：（1）牧原股份通过仔猪预售制，可以提前锁定25 年部分仔猪售价，便于提升生产经营的平稳度。（2）牧原股份未来资本开支规模相对较小，育肥产能将保持平稳增长，部分新增产能将通过仔猪外售的形式释放。（3）对行业而言，公司通过对外供应优质仔猪，将在一定程度加速出清低效母猪场的产能，并遏制中小养殖户扩大母猪产能的冲动。屠宰量方面，9 月11 日至9 月17 日，全国屠宰量为110.64 万头，环比+11.81%，同比+7.7%，中秋旺季养殖户加速出栏生猪。9 月6 日至9 月12 日全国生猪出栏均重为125.96 公斤/头，环比-0.40%，同比+2.41%。本周体重环比小幅下降，养殖户加速出栏。

    　　白鸡养殖：本周毛鸡价格环比下跌，商品代鸡苗价格环比上涨截至2024 年9 月13 日，全国主产区白羽肉鸡均价为7.22 元/公斤，商品代鸡苗价格为3.72 元/羽，相比于9 月6 日分别-2.30%/+9.09%。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别1.02/-3.01（元/羽）。截至24 年第33 周在产父母代种鸡存栏量为2195.14 万套，供应仍然较为充足。目前商品代鸡苗价格较为坚挺，养殖户能够获利；毛鸡价格仍然低迷，显示下游需求仍然偏弱。

    　　种植链：USDA9 月报告上修全球大豆产量，下调全球玉米、小麦、水稻产量USDA 发布9 月农作物供需形势报告。全球大豆产量/消费量为4.29/4.03 亿吨，较上月预估+47/+14 万吨，全球大豆库销比较上月走高0.03pct 至23.02%。全球玉米产量/消费量为12.19/12.20 亿吨，较上月预估-125/+168 万吨，全球玉米库销比走低0.15ppt 至21.85%。全球小麦产量/消费量为7.97/8.05 亿吨，环比分别-140/+88 万吨，全球小麦库销比为25.18%，较上月走低0.01ppt。全球水稻产量/消费量为5.27/5.27 亿吨，环比分别-40/+50 万吨，全球水稻库销比为30.47%，较上月走低0.05ppt。

    　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖推荐圣农发展，建议关注益生股份、禾丰股份等。种业推荐隆平高科，建议关注大北农、登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。

    　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等

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