建筑材料每周观点：北新建材取得亮眼业绩 长沙官宣收购商品房

　　核心观点

    　　本周建材板块进入业绩密集披露期，由于竣工年内断崖式下滑，消费建材二季度普遍营收端承压，行业中仅北新建材取得较好的正增长的业绩：公司2024 上半年实现收入136.0 亿元，同比增长19.3%；实现归母净利润22.1亿元，同比增长16.8%。其中石膏板及石膏板+业务实现收入73.0 亿元，同比增长4.1%，守住公司基本盘；同时公司的两翼业务实现重大突破：防水业务实现收入17.1 亿元，同比增长32.4%；涂料板块完成嘉宝莉涂料的整合实现收入17.8 亿元，同比增长265.8%。本周长沙保障性住房建设发展有限公司发布关于收购商品房用作保障性住房的征集通告，收购存量房用于保障房的城市名单再扩容，后续有望拉动消费建材的消费部分弥补竣工带来的缺口。

    　　行业动态信息

    　　市场回顾：本周中信建材指数下跌0.42%，沪深300 下跌0.73%，建材板块跑赢大盘0.31%。本周子板块中，消费建材下跌4.65%、水泥下跌0.79%、混凝土及外加剂上涨2.71%、玻纤下跌0.39%、玻璃下跌4.87%、耐火材料上涨1.76%、新材料上涨4.51%。

    　　板块数据跟踪：

    　　水泥：全国均价下跌1.13%，出货率环比下滑。本周全国高标水泥含税均价为378.33 元/吨，环比下跌1.13%。本周全国水泥库容比66.81%，环比上周下跌0.06pct，较上月同比下跌0.5pc t，较去年同期下跌8.44pct。本周水泥出货率48.40%， 环比上周下跌0.93pct，较上月同比上涨2.47pct，较去年同期下跌11.33pct。

    　　玻璃：浮法均价环比下降2.80%，库存环比上涨1.83%。本周全国玻璃现货成交均价1387 元/吨，较上周下降2.80%；本周全国样本企业总库存6866.4 万重箱， 环比上涨1.83%， 同比上涨44.39%，库存天数29.8 天，较上期上行0.6 天。本周3.2mm 镀膜光伏玻璃22 元/平米，周环比持平，年同比下降13.70%；2. 0mm镀膜光伏玻璃13 元/平米，周环比持平，年同比下降25.70%。

    　　玻纤：无碱粗纱市场主流走稳，电子纱调价预期不大。本周国内无碱粗纱市场行情延续稳定走势，周内多数池窑厂报盘暂稳，成交情况不一。截至8 月22 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价在3600-3700 元/吨不等，全国均价3677.50 元/吨，环比上一周均价（3677.50 元/吨）持平，同比上涨0.45%。本周电子纱G75主流报价8900-9300 元/吨，电子布当前主流报价为3.9-4.1 元/米。

    　　碳纤维：本周市场均价环比持平，库存环比下降0.32pct。本周国内碳纤维市场均价91.25元/公斤，环比持平，年同比下跌23.13%。截至7 月26 日，丙烯腈现货价约9000 元/吨，周环比下降1.10%。根据百川盈孚数据，截止到2024 年7 月26 日，碳纤维行业毛利率为-11.68%，周环比上涨1.35pct，月环比上涨2.55pct。截至7 月26日碳纤维库存15670 吨，较上周环比下降0.32%。其中东北、华东、西北库存分别为7700、1670、6300 吨，较上周分别变动0/-50/0 吨。

    　　投资建议：本周建材板块进入业绩密集披露期，由于竣工年内断崖式下滑，消费建材二季度普遍营收端承压，行业中仅北新建材取得较好的正增长的业绩：公司2024 上半年实现收入136.0 亿元，同比增长19.3%；实现归母净利润22.1 亿元，同比增长16.8%。具体分板块来看，石膏板及石膏板+业务实现收入73.0 亿元， 同比增长4.1%，守住公司基本盘；同时公司的两翼业务实现重大突破：公司防水业务实现收入17.1 亿元， 同比增长32.4%；涂料板块完成嘉宝莉涂料的整合实现收入17.8 亿元，同比增长265.8%。本周长沙保障性住房建设发展有限公司发布关于收购商品房用作保障性住房的征集通告，收购存量房用于保障房的城市名单再扩容，后续有望拉动消费建材的消费部分弥补竣工带来的缺口。我们持续推荐三大主线：1.推荐零售占比高、业绩增长确定性高的C 端消费建材【伟星新材】以及主业格局稳定，第二增长曲线明确的【北新建材】；2. 推荐受益于一致性评价对药包材提出的更新迭代的要求以及集采的推动，我国中硼硅玻璃的渗透率有望在未来持续提升， 推荐【山东药玻】。

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