统计局2024年1-8月房地产数据点评：销售规模降幅收窄 但房价仍呈下行趋势

　　事项：

    　　统计局公布2024 年1-8 月房地产投资和销售数据。2024 年1-8 月，房地产开发投资69284 亿元，同比-10.2%；房屋新开工面积49465 万㎡，同比-22.5%；房屋竣工面积33394 万㎡，同比-23.6%；新建商品房销售面积60602 万㎡，同比-18.0%；新建商品房销售额59723 亿元，同比-23.6%；房地产开发企业到位资金69932亿元，同比-20.2%。

    　　国信地产观点：1）销售规模降幅收窄，但相对2019 年同期仍在低位。2）新房价格跌幅扩大，相对二手房持续承压。3）地产开发投资累计降幅持平，房企到位资金降幅持续收窄。4）新开工降幅收窄，竣工降幅持续扩大。5）投资建议：8 月地产基本面未见好转，房价跌幅持续扩大。“金九银十”作为本年度最后的卖房窗口期，有可能重复一季度的以价换量，二手房挂牌量可能再次上升而价格下跌加速，新房则会加大折扣力度。我们认为，从房企价值角度，房价止跌前基本面无法支撑房地产板块的趋势行情。从政策博弈角度，目前城投收储政策从定价和用途看仍按照“市场化运作”思路控制收储成本，很难托底房价，而降税费、小幅降息等小政策也难以支撑地产板块主题投资行情，博弈机会仍需观察。个股端推荐贝壳-W、中国海外宏洋集团。6）风险提示：利好政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。

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