深度*行业*交通运输行业周报：国内干散货进口增长强劲 中秋节机票均价同比下滑约25%

　　航运方面，全球港口干散货需求维持高位，国内干散货进口增长强劲。航空方面，中秋节出入境客流迎高峰，假期机票均价同比下滑约25%。快递物流方面，我国上半年货物贸易总额连续7 年全球第一，跨境电商贸易规模5年增长超10 倍。

    　　核心观点

    　　①全球港口干散货需求维持高位，国内干散货进口增长强劲。2024 年二季度，煤炭和粮食贸易成为推动干散货航运需求增长的主要因素。全球对粮食的需求持续旺盛，巴西的粮食出口量维持在较高水平；澳大利亚干散货吞吐量整体有所上升，主要增长动力来自于铁矿石的出口。中国干散货海运进口增长强劲，据BIMCO 航运分析师表示，2024 年1 至8 月，中国干散货海运进口量同比增长6%。库存增加和特定大宗商品需求共同推动了干散货海运进口增长。国际矿石价格回落促进国内囤积，中国增加了铁矿石、煤炭和粮食的库存，这是驱动需求增长的主要因素，中国港口的铁矿石库存已从年初的1.22 亿吨跃升至9 月5 日的1.54 亿吨，值得一提的是国内铝土矿进口量继续保持增长，2024 年截至9 月初，同比涨幅达14%。截至今年9 月初，中国的进口增长占全球干散货总运量增量的73%，中国因素对BDI 平均增长61%起到至关重要的作用。其中，好望角型和巴拿马型船舶受益最大，货运量同比分别增长6%和11%。②中秋节出入境客流迎高峰，假期机票均价同比下滑约25%。根据国家移民管理局预测，出入境客流高峰将主要集中在9 月14 日和17 日。大型国际空港口岸出入境客流稳步增加，北京首都机场、上海浦东机场、广州白云机场、成都天府机场日均出入境旅客预计分别达到4.2 万、9.5 万、4.2 万、1.6 万人次。去哪儿数据显示，机票价格方面，中秋机票平均支付价格较去年同期下降了四分之一。 9月15 日北京-常州、上海-济南、广州-昆明等航线均有价格低于高铁的机票在售。航旅纵横数据也显示，截至9 月5 日，中秋假期国内航线的机票平均价格不含税约为710 元，比暑运期间回落超两成；国庆假期航线的机票平均价格不含税比去年同期增长约5%；出入境航线的机票平均价格不含税比去年同期下浮约8%。③我国上半年货物贸易总额连续7 年全球第一，跨境电商贸易规模5 年增长超10 倍。今年上半年，海关监管进出口货运量27.3 亿吨，同比增长5.4%；货物贸易进出口总值21.17 万亿元，同比增长6.1%。过去5 年，我国跨境电商贸易规模增长超过10 倍，跨境物流需求强劲。我国海运连通度位居全球第一，国际航空货运通达60 多个国家和地区，中欧班列连接25 个国家220 多座城市，开放的82 个国际公路口岸中有68 个开通国际道路运输业务。相关企业积极布局建设海外仓、完善“落地配”体系，累计建设海外仓超过2500 个、面积超过3000 万平方米，境外物流服务网络稳步提升。

    　　行业高频动态数据跟踪：

    　　①航空物流：9 月中旬至9 月下旬期间，空运价格整体呈上升趋势。②航运港口：集运运价指数下跌，干散货运价下跌。③快递物流：7 月快递业务量同比增加19.50%，快递业务收入同比增加14.95%。④航空出行：2024 年9 月第二周国际日均执飞航班1607.00 次，环比-1.04%，同比增加59.11%。⑤公路铁路：9 月2 日-9 月8 日，全国高速公路累计货车通行5469.5 万辆，环比增长1.25%。⑥交通新业态：2024 年Q2，联想PC电脑出货量达1472 万台，同比上升3.66%、环比上升，市场份额环比上升。

    　　投资建议：

    　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

    　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。

    　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。

    　　关注电商快递投资机会。推荐极兔速递、中通快递、申通快递、韵达股份。

    　　风险提示：

    　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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