电子行业周报：AI新品节 大模型+IPHONE+AR

　　市场回顾

    　　最近一周（9 月9 日-9 月13 日）电子板块涨跌幅为-2.35%，相对沪深300涨跌幅-0.12pct。年初至今电子板块-19.56%，相对沪深300 指数涨跌幅-11.64pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为PCB 1.17%，半导体设备-1.14%，被动元件-1.21%，消费电子组件-1.94%，集成电路-2.27%，半导体材料-2.51%，消费电子设备-2.56%，分立器件-2.60%，LED -3.32%，显示零组-3.37%，安防-3.49%，面板-4.66%，其他电子零组件Ⅲ -4.87%。

    　　行业要闻

    　　1、英伟达演讲彰显信心，美股科技大幅反弹。9 月11 日，美股科技公司大幅反弹，英伟达上涨8.15%。当日黄仁勋在Communacopia Tech 大会上的演讲展示了英伟达对于算力需求的强劲信心，同时公司表示Blackwell 产品进展顺利。

    　　2、OpenAI 上线o1 模型，提升推理侧算力需求。9 月12 日晚，OpenAI 上线o1 模型，其中o1-preview 在ChatGPT 中会向所有Plus 和Team 用户推出，并且在API 中向tier 5 开发者推出。

    　　3、Meta 首款AR 发布在即，AI+AR 进行时。根据The Verge 信息， Snap 于北京时间9 月18 日在洛杉矶举办峰会，活动期间发布了公司第五代 SpectaclesAR 眼镜。此外，Meta 将于9 月25 日召开Connect 大会，届时也将发布其首款AR 眼镜。

    　　4、苹果iPhone16 新机发布，Apple Intelligenc 上线在即。1)苹果发布iphone16、iWatch 和Airpods 系列新品；2）后续时间节点：①iPhone 16 系列新机于9 月13 日晚8 点接受预购，9 月20 日正式发售；②Apple Intelligence 将随软件更新使用，10 月在美国首发英文版，12 月拓展至澳大利亚/加拿大/新西兰/南非/英国等，25 年将陆续拓展中文/法语/日语/西班牙语。

    　　本周观点：近期AI 新品陆续落地，从大模型到iPhone 到AR，市场也对相关新品寄予厚望，后续销量及市场接受度至关重要。展望后市，我们依旧认为AI是最核心的投资方向。1）云端AI，算力看英伟达Blackwell 产品的强劲需求及拉货节奏；模型看o1 模型相较前代的复杂推理能力升级。2）端侧AI 关注新品发布，苹果iPhone16 全新发售，Apple Intelligence 也将于10 月份于美国推出。Meta 也将于9 月25 日发布其首款AR 眼镜。

    　　标的方面，建议关注：

    　　AI 云端：沪电股份、胜宏科技、景旺电子、ASMPT

    　　AI 终端：立讯精密、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、歌尔股份、小米集团、联想集团、汇顶科技

    　　半导体：华虹公司、恒玄科技、乐鑫科技、拓荆科技、新洁能

    　　风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。

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