机械设备行业周报：8月中国地区小松挖掘机开工小时数为93.0小时

　　投资要点：

    　　行业要闻

    　　1) 8 月叉车销量为9.89 万台，同比增长1.26%。

    　　2) 8 月中国地区小松挖掘机开工小时数为93.0 小时，同比增长3.3%。

    　　公司公告

    　　中联重科发布关于终止子公司分拆上市的提示性公告。

    　　周行情回顾

    　　2024 年9 月11 日至2024 年9 月17 日，沪深300 指数下跌1.14%，申万机械设备行业下跌1.31%，跑输沪深300 指数0.17 个百分点，在申万所有一级行业中位于第15 位。

    　　估值方面，截至2024 年9 月17 日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为20.50 倍，相对沪深300 的估值溢价率为98.21%。

    　　本周观点

    　　工程机械方面，8 月挖机销量持续改善，表现高于此前预期，其中国外市场销量年内首次同比转正，行业内头部企业全球化仍为主要关注方向，根据三一重工公告的近期销售情况，公司海外市场销售加速回暖，8 月小、中、大挖海外销售台量均实现两位数增长，其中大挖增速亮眼，考虑到23 年下半年挖机出口基数较低，国内基建持续发力背景下，年内挖机销售数据有望实现边际改善。

    　　轨交设备方面，年内国铁采购平台发布的两批动车组高级修采购项目招标公告共计招标五级修509 组，占比超60%，动车组高级修需求正迎来集中释放期。城轨方面，我们继续看好城轨作为解决都市圈出行问题的有效方法之一，未来其建设规模将维持增长。我们认为，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长，轨交设备行业有望充分收益。

    　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、中国中车（601766）“增持”投资评级。

    　　风险提示

    　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。

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