通信设备及服务行业2024年第38周周报：CIOE顺利举办 高速光互联技术快速迭代

　　本报告导读：

    　　深圳光博会顺利举办，光互连技术继续迭代。

    　　投资要点：

    　　深圳光博会顺 利举办，光互连技术继续迭代。2024 年 9 月 11 日至9 月13 日，一年一度的深圳光博会CIOE 成功举办。会展和论坛上，OCS、CPO、1.6T、硅光、空芯光纤等多项光互连技术被展示和讨论。

    　　OCS 光交换机：最早源自谷歌，在云计算网络中以加快新代际部署和减少电交换机部署成本，减少中途跳数以降低时延。在本届光博会和新闻发布上，光迅科技、Coherent、三石园等均有发布或展示OCS 光交换机等相关方案。根据快手的展示，基于OCS 的光电混合组网，小矩阵OCS 可以帮助光网络快速修复，大矩阵可以帮助网络灵活部署增减节点，有较好的应用前景。

    　　CPO/OCI 光电共封装：CPO（Co-packaged Optics）指将交换机ASIC与光引擎合封在一起，减少PCB 电联路链接的距离，从而降低功耗和提高性能。OCI（Optical Compute Interconnect）则是指将光引擎与GPU 等计算芯片合封在一起，提高计算节点的吞吐。在研讨会上，博通和Intel 均有展示在这两方面的应用前景，主要应用硅光技术进行实现，具有较为广阔的发展前景。

    　　1.6T 硅光：1.6T 在本届光博会也有较多关注度。业内较为领先的中际旭创、光迅科技、华工科技等均有1.6T 模块Demo，使用硅光的方案，性能参数如误码率、消光比等也非常优秀。索尔斯等展出了200G EML 的测试参数，性能表现也较好。

    　　空芯光纤：空芯光纤相较于传统石英光纤举办超低时延、密集波分容量数十倍提升到优点，未来有望应用于下一代1.6T 单波骨干网传输的应用场景。虽然当前仍具备一定挑战，例如单段距离目前仅20km，成本较高，施工和维保难度较大，熔接设备、连接器就等仍需产业链配合。

    　　投资建议：一是全球AI 产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。

    　　风险提示：AI 等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧影响盈利能力。

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