半导体产品与半导体设备行业专题报告：半导体材料板块24半年报业绩总结

　　投资策略

    　　半导体材料处于整个半导体产业链的上游环节，对半导体产业发展起着重要支撑作用，具有产业规模大、细分行业多、技术门槛高、研发投入大、研发周期长等特点。

    　　我们认为，随着半导体周期逐步复苏，下游晶圆厂稼动率回升，半导体材料用量将随之增加；叠加国产厂商在新产品、新客户方面的突破，整体盈利能力将不断改善。我们看好在先进制程、先进封装领域具有国产替代能力的半导体材料厂商，建议关注：安集科技、南大光电、上海新阳、广钢气体。

    　　风险提示：半导体周期复苏不及预期；行业过度竞争；新产品拓展不及预期。

    　　个股风险提示：

    　　安集科技：晶圆厂扩产不及预期、电镀液产品导入不及预期、过度竞争。

    　　鼎龙股份：传统业务增长不及预期、晶圆厂/面板厂稼动率恢复不及预期、新产品拓展弱于预期、过度竞争。

    　　上海新阳：晶圆厂扩产不及预期、CMP抛光液/光刻胶产品研发不及预期、过度竞争。

    　　艾森股份：晶圆厂/封装厂扩产不及预期、新产品研发不及预期、过度竞争。

    　　南大光电：电子特气价格竞争、下游客户需求不及预期、前驱体新客户拓展不及预期。

    　　雅克科技：传统业务增长不及预期、存储客户需求不及预期、过度竞争。

    　　广钢气体：晶圆厂扩产不及预期、氦气价格下跌、过度竞争。

声明：

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