电新双周报：美国±525KV 3GW柔直项目稳步推进 1H24工控板块整体符合预期

　　行业近况

    　　2024 年9 月2 日至9 月13 日，电网设备/新能源车/储能/工控设备板块均下跌，跌幅分别为-0.4%/-1.9%/-2.2%/-3.0%。

    　　评论

    　　电力设备：美国±525kV 3GW柔直项目稳步推进，工信部发布关于推进移动物联网“万物智联”发展通知。SunZia项目是美国一项重大的电网现代化和清洁能源传输工程，该项目于2023 年5 月获得美国内政部批准开工建设，目前处于建设初期，将采用高压直流输电技术，结合交流固态开关等技术，构建长约550 英里的输电线路，确保了风力发电的长距离、大容量、可靠传输。我们认为全球能源结构优化的需求迫切，随着电网转型升级步伐的加速，柔性直流技术的渗透率将迎来明显提升。工信部发布关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知，提出促进移动物联网在智能电网等领域融合应用，增强电力系统“可观、可测、可控”能力。我们预计移动物联网将应用于电网“发输变配用”全环节，为电网建设带来新动力。推荐：受益于国内电网投资提速和特高压建设的国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气等；受益于海外业务提速的三星医疗、华通线缆等。

    　　工控：1H24 工控板块整体符合预期。整体来看，1H24 期间工控板块中报表现出如下特点：1）工控板块整体增长承压，但上市公司业绩展现出逆周期的增长韧性；2）结构性行业增长为主，国产品牌和传统行业表现亮眼；3）出海直接左右企业的增长中枢，伟创电气、麦格米特、大豪科技等均为出口导向的公司，1H24 期间收入端整体维持在20-40%的同比高增；4）高端工业电源是少有的高景气度行业，AI浪潮下高功率服务器电源持续录得高增长，本土品牌的射频电源也越来越受到下游客户的认可和接纳。此外，第24 届中国国际工业博览会将于2024 年9 月24 日至28 日举行1，多家工控板块上市公司将参展。

    　　推荐：伟创电气、麦格米特、汇川技术、英杰电气。

    　　估值与建议

    　　维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。

    　　风险

    　　宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，下游需求不及预期。

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