流动性打分周报：中短期城投债流动性下降

　　核心解读

    　　本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    　　国债方面，分期限来看，10 年及以上高等级流动性债项只数有所减少，其余各期限高等级流动性债项只数整体维持。

    　　政金债方面，流动性得分升幅前二十中，3 年期以内中短债数量占比有所增加，超长债占比有所减少。

    　　地方债方面，分期限来看，1 年以内和10 年以上高等级流动性债项数量整体维持、1-3 年期有所增加，3-5 年期和5-10 年期高等级流动性债项数量有所减少。

    　　同业存单方面，流动性得分升幅前二十债券发行人以城商行和股份行为主，股份行数量有所增加。

    　　城投债方面，分区域看，江苏、山东、重庆高等级流动性债项数量有所减少，四川、天津整体维持。分期限看，各期限高等级流动性债项均有所减少，其中5 年期以上债项下降相对较少。从隐含评级看，各隐含评级高等级流动性债项均有所减少，其中AAA 和AA-债项下降较少。

    　　二永债方面，流动性得分升幅前二十仍主要为城商行和农商行，整体维持，国有大行有所减少。

    　　商金债方面，流动性升幅前二十主要为城商行，农商行数量有所减少。

    　　其他金融债方面，流动性得分降幅前二十主体主要为地方金融类国企和融资租赁公司等，融资租赁公司有所增加。

    　　产业债方面，分行业看，公用事业、交运有所减少，房地产、煤炭和钢铁整体维持。分期限看，1 年以内、1-2 年期和5 年以上高等级流动性债项有所减少，2-3 年期有所增加，3-5 年期高等级流动性债项整体维持。分隐含评级看，隐含评级为AAA+的高等级流动性债项有所增加，隐含评级为AAA-和AA 的有所减少，隐含评级为AAA和AA+的整体维持。

    　　风险提示：

    　　资产流动性超预期收紧。

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