可转债周报：节前市场情绪趋于保守 转债缩量调整但较为抗跌

　　上周，国家发改委等四部门发布《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》，提出将全面推广新能源汽车有序充电，丰富车网互动应用场景，扩大双向充放电（V2G）项目规模；国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，明确了保险业2029、2035 年两个阶段性发展目标；国家金融监督管理总局发布《关于加强银行业保险业移动互联网应用程序管理的通知》、《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》，规范金融机构的移动互联网应用程序管理，并鼓励非银机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动。

    　　二级市场方面：上周权益市场震荡调整，转债市场随之下行，但转债跑赢正股展现抗跌属性，高价转债调整幅度较大。上周，转债市场价格下降，估值抬升，其中AAA 级转债估值上升2pcts；纯债溢价率有所下降，纯债价值80-90 区间转债下降5pcts。

    　　一级市场方面：上周，无转债发行，航宇转债、恒辉转债上市，合计规模11.67 亿元，上市首日表现较弱，分别收涨5.51%、13.3%，截至上周五，航宇转债与恒辉转债的转股溢价率分别达到24.89%、33.28%，均低于市场中位水平。截至上周五，转债市场存量规模7951.45 亿元，较年初减少756.47 亿元。

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