2024年8月经济数据点评：消费偏弱 投资偏稳

　　主要观点

    　　消费偏弱，投资偏稳

    　　8 月主要经济数据继续放缓。工业增长持续下滑，而消费数据本月再度走弱，受商品零售拖累，尤其是地产类消费以及汽车消费。我们认为作为经济第一增长动力的投资表现相对平稳，跌幅有限。其中制造业投资和基建投资均有所下滑，但仍高于全部投资。房地产投资跌幅未再扩大，相关数据持续改善，期待房地产投资进一步趋稳。在“十四五”规划重大工程项目建设加快推进以及大规模设备更新推动下，有望持续扩大有效投资，保持投资稳定增长。我们认为，经济在开年发力后，趋于平稳运行。7 月政治局会议也提出了下半年改革发展稳定任务很重，要增强经济持续回升向好态势。

    　　市场有望波动中走稳回暖

    　　我们认为宏观环境变化为我国资本市场运行奠定了基础。我们认为在政策激励和经济韧性影响下，中国经济运行平稳态势不变，未来“宏观平稳、微观改善”的宏观运行趋势，将为资本市场奠定坚实基础，中国资本市场将迎来波动中走稳回暖态势。

    　　政策有的放矢，经济平稳回暖

    　　我们认为经济运行仍趋平稳，消费表现相对偏弱。7月政治局会议提出宏观政策要持续用力、更加给力，加强逆周期调节，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出增量政策，政策支持力度仍然较强。会议还提出以提振消费为重点扩大国内需求，进一步调动民间投资积极性，扩大有效投资，政策有的放矢。我们认为长期结构调整的政策使得产业投资的积累需求开始释放，加上消费的刺激政策，我们认为中国经济有望延续平稳中回暖。

    　　风险提示

    　　地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中国货币政策超预期变化。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。