债券周报：政策双周报：努力完成全年目标 降准仍有空间

　　宏观基调：实施渐进式延迟法定退休年龄，努力完成经济发展目标（1）经济目标：习近平在全面推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会上强调抓好三季度末和四季度经济工作，努力完成全年经济社会发展目标任务。

    　　发改委新闻发言人表示，后续将加强政策预研储备，适时推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措。

    　　（2）延迟退休：十四届全国人大常委会第十一次会议表决通过关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定。

    　　（3）对外开放：发改委、商务部发布2024 年版全国外资准入负面清单，其中制造业领域外资准入限制措施实现“清零”。

    　　财政政策：扩大印花税政策适用范围，通报八起隐性债务典型案例（1）印花税：财政部、税务总局发布《关于企业改制重组及事业单位改制有关印花税政策的公告》，扩大支持企业改制印花税政策适用范围，符合条件可免征营业账簿印花税、应税合同印花税。

    　　（2）隐性债务风险：财政部部长蓝佛安在第十四届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议上报告今年以来预算执行情况，指出督促地方严格落实一揽子化债方案，着力化解存量隐性债务，坚决遏制新增隐性债务；财政部通报八起地方政府隐性债务问责典型案例。

    　　货币政策：降准仍有空间，存贷款利率面临约束（1）降准降息：央行货政司司长邹澜在新闻发布会上指出目前降准仍有空间，降息还面临一定的约束。

    　　（2）信贷需求：央行有关部门负责人解读8 月金融数据时表示着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。

    　　（3）买卖国债：央行8 月公开市场买短卖长，调整国债收益率曲线期限结构；9 月以来，短端快速下行打开长端空间，关注央行是否减少短端国债买入规模控制流动性投放以及短端国开下行后对债市情绪的整体带动。

    　　金融监管：推动保险业高质量发展，交易商协会关注券商投顾业务（1）保险监管：国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，提出推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展。

    　　（2）交易商约谈：交易商协会约谈投顾业务规模较大的主要证券公司，督促其严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险。

    　　（3）金融犯罪：金融监管总局发布《金融机构涉刑案件管理办法》，主要修订内容包括聚焦防范化解实质性风险、优化案件管理流程、强化重大案件处置和压实金融机构主体责任四方面。

    　　房地产政策：推动建立城市规划建设治理新机制，关注增量政策落地（1）房地产发展模式：住建部副部长秦海翔在2024 中国城市规划年会表示，中国城市发展已进入城市更新的关键时期，将通过全面深化改革，推动建立城市规划建设治理的新机制。

    　　（2）住房公积金：梅州市住房公积金中心首推等额债券质押担保。

    　　（3）居民需求：四川泸州市买新房最高补贴10 万元；山西太原取消商品住房限购政策，取消转让限制年限；北京市提出适时取消普通住宅和非普通住宅标准。

    　　风险提示：

    　　流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。

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