北交所周报：日均成交额回升 北证50成分股调整生效

北证 50 指数周涨跌幅为 0.01%，行业涨跌参半。本周，北证 50 涨跌幅为 0.01%。北交所252家上市公司中，有101家公司周涨幅为正，慧为智能（+18.82%）涨幅领先，其次是锦波生物（+7.96%）、微创光电（+6.60%）、国子软件（+5.31%）等，跌幅最大的是N中草（-27.70%）。从行业来看，本周北交所行业涨跌参半，建筑材料行业（+2.1%）涨幅领先，其次是电子（+1.4%）、有色金属（+1.0%），而建筑装饰（-3.1%）跌幅最大。

    本周北交所日均成交额有所回升。本周北交所日均成交额有所回升。本周北交所日均成交额约为 24.60 亿元，较上周的 22.61 亿元有所回升。本周共3 个交易日，北交所本周整体成交额为 73.81 亿元，成交量为 8.01 亿股。本周北交所的换手率水平为 6.56%。

    北交所整体市盈率为 17.8 倍左右，较上周有所回落。截至 9 月 20 日，北证 A 股的市盈率为 17.8 倍，较上周小幅回落；科创板公司的市盈率为 31.3倍，较上周亦有回落；创业板公司市盈率为 25.3 倍，较上周小幅回升，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。分行业看北交所上市公司的市盈率，电力设备行业平均市盈率最高，为 103.5 倍，社会服务（64.4 倍）与传媒（56.8倍）紧随其后。市盈率较高的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩的大幅变化拉高了行业整体估值水平。市盈率相对较低的行业是国防军工、医药生物和基础化工行业。

    本周北交所关联的主题基金表现多数有所回升，指数基金表现多数弱于北证 50 指数。主题基金中，汇添富北交所创新精选两年定开混合 A 表现较好（1.12%），强于北证50 整体表现。本周北交所指数基金产品多数表现弱于北证 50 指数，其中创金合信北证 50 成份指数增强 C 涨幅最大（0.19%）。

    本周北证 50成分股定期调整生效。北证 50 指数于9月 18 日迎来定期调整，云星宇、机科股份、广厦环能、华密新材和五新隧装调入指数。本周太湖雪公告了新的股权激励计划；万德股份、阿为特、浩淼科技进行了对外投资；科达自控、天铭科技、昆工科技、晟楠科技、富恒新材、七丰精工公告了新的业务进展；凯华材料、无锡鼎邦分别由国家工业和信息化部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

    投资策略：北交所日均成交额从百亿水平缩量至20-30亿元，但板块换手率水平仍相对较高。前期北证板块调整较多，现阶段估值水平相对较低，板块投资价值凸显，因此我们认为北证可关注估值修复机会。对于2024年下半年投资策略，我们推荐四个主要方向：1）聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司；2）关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健性公司；3）关注募投项目产能释放以及外延并购助推业绩提升的公司；4）关注提升股东回报，股息率较高的公司。

    风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。

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