快递行业8月数据解读：件量增速维持高位 淡季价格竞争接近尾声

行业事件

    业务量：8 月行业件量增速保持高位

    8 月，社零增速环比回落。8 月社零总额为3.87 万亿元，同比增长2.1%，增速环比7 月回落0.6pct；8 月全国规模以上快递业务量为143.83 亿件，同比增长19.5%；8 月，顺丰/圆通/韵达/申通分别完成业务量10.43/22.61/19.73/19.36 亿件，同比增速分别为14.62%/29.87%/21.57%/27.26%，环比增速分别为1.26%/5.75%/-1.84%/-0.67%。

    单票价格：淡季价格竞争接近尾声

    8 月行业平均单票价格为7.93 元，环比7 月上升0.16 元，剔除国家邮政局数据口径调整影响后同比降幅为5.52%，降幅环比7 月缩窄1.11pct，价格降幅持续收窄。8 月，顺丰/圆通/韵达/申通单票价格分别为15.67/2.17/1.99/2.00 元，环比7 月变动-0.09、-0.07、0.01、0.00 元，同比降幅分别为5.26%/7.08%/8.29%/4.76%。

    行业格局：头部快递市场份额整体维稳

    8 月，快递服务品牌集中度指数同比持续提升。8 月，品牌集中度指数CR8 为85.2，同比提升1.1。自3 月以来，CR8 同比增幅持续扩大，头部快递品牌市场份额提升。

    8 月顺丰/圆通/韵达/申通市占率分别为7.25%/15.72%/13.72%/13.46%，环比变动0.03/0.72/-0.38/-0.21pct，剔除国家邮政局数据口径调整影响后同比变动-0.31/1.25/0.23/0.82pct。

    投资建议：建议关注板块旺季业绩弹性

    旺季临近叠加“反内卷”积极政策信号推动行业价格稳步修复，广东、浙江等重点产粮区先行出现向上调价行为，板块旺季业绩弹性可期。建议关注龙头地位稳固、盈利能力领先的中通快递，份额提升、网络稳定性与成本优势并存的圆通速递；同时建议关注业务量增速修复、产能利用率提升下有望释放业绩弹性的韵达股份，以及产能扩张期业务量保持高增、降本增效能力提升的申通快递。

    风险提示：宏观经济复苏不及预期；快递行业价格竞争超预期。

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