策略周报：美联储降息落地 市场情绪边际改善

投资要点

    基本面回顾与资产配置展望：美联储降息落地，50BP 降息幅度相对偏大，且美联储主席鲍威尔否认经济衰退，提振全球风险偏好；国内经济通胀数据延续低迷，政策加码的必要性提升，但LPR 按兵不动显示出政策仍有定力，需耐心等待增量政策落地。

    A 股市场回顾与展望：上周（9 月18 日-9 月20 日）A 股市场成交活跃度有所回升，两市成交额从低位回升至5626 亿元，较前一周增加433 亿元，市场情绪边际改善。受美联储降息影响，A 股成交有所回暖，但活跃度总体偏低的下行格局尚未有效扭转，且临近国庆长假，需警惕“长假效应”带来的资金赎回压力，在力度相对较大的增量政策落地前，仍需以左侧思维看待，保持谨慎。

    风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，美国大选不确定性。

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