电力及公用事业行业周报(24WK38)：各省发电量增速强劲 福建保障可再生电力消纳

本周（20240916-20240920）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。

    截至2024 年9 月20 日，本周公用事业板块收于2141.91 点，下跌15.89 点，跌幅0.74%；电力子板块收于2906.89 点，上涨19.32 点，涨幅0.67%，低于沪深300 的涨幅1.32%。公用事业（电力）板块涨幅在申万31 个一级板块中排第21 位。从电力子板块来看：本周热力服务上涨2.38%，火力发电上涨1.51%，电能综合服务上涨0.69%，水力发电上涨0.69%，风力发电上涨0.35%，核力发电涨跌幅为0，光伏发电下跌1.13%，中国广核和中国核电平均上涨1.74%。

    本周专题：9 月13 日，福建省发改委发布《福建省2024 年度可再生能源电力消纳保障实施方案（征求意见稿）》，明确承担消纳责任的各市场主体及其承担可再生能源电力消纳责任权重，2024 年可再生能源电力总量消纳责任权重为23.4%，非水电可再生能源消纳责任权重为11.5%。全球：电力需求维持增长态势，IEA 预测2024 年全球电力需求增速4%，其中中国今年电力需求为9.88万亿千瓦时，同比增长约6.5%。国内：1-8 月国内发电量稳定增长，长三角及川渝各省增速较快，受上半年来水偏丰影响，水电大省电力供应增量较大，1-8 月四川省实现发电量3362.8 亿千瓦时，同比增长13.5%。

    行业观点：用电量：24 年1-8 月全社会用电需求快速扩张，累计用电量65619 亿千瓦时，同比增长7.9%，同期上升2.9pct。三产、居民用电拉动效果显著，二产仍为推动用电增长的重心。一、二、三产业和城乡居民生活用电量累计分别为914、42006、12301、10398 亿千瓦时，同比增加7.0%、6.3%、11.0%、10.9%。发电量：总量稳中有升，火电增速由降转增，水电出力强势回归，光伏发电增速持续兑现。2024 年1-8 月全国发电量62379 亿千瓦时，同比增长5.1%，增速上升1.5pct。

    投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8 月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。

    核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，装机规模持续扩大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。

    风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期；降水量不及预期。

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