汽车行业周报：重点新车密集发布 关注后续订单及交付情况

本周更新以下内容：

    行业基本面：

    8 月底开始，以旧换新效果超预期、叠加地方置换补贴加码，行业需求好于此前预期，有望带动后4 个月零售增速抬升至正增长。9 月开始20 万元以上新车密集发布，也有望加速需求释放。

    投资建议：

    1) 整车：短周期中，比亚迪在20 万元以内的竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。近期新车热度较高的包括：1）蔚来乐道L60（家庭），baas 方案下价格低至15 万元；2）极氪7x（全球化），全能风格扩大消费受众；3）腾势Z9GT（操控），易三方占领技术高地。建议关注蔚来、极氪的订单及交付趋势，有望改善基本面、进而创造股价弹性。

    特别地，近期 20-30 万元中型电动SUV 新车还有智界R7、阿维塔07，以及Q4 或亮相的小米SUV，今年或有5 款车型冲击销冠Model Y 地位。明年 20-30 万新能源或整体扩容，格局变化较大。

    2) 零部件：汽零板块PE 和PB 在历史低位，近期零售好于市场预期，结合Q3 业绩展望，汽零板块有所修复。推荐今年增速有支撑、中长期成长路径清晰且公司质地优秀的拓普集团、新泉股份、星宇股份、爱柯迪、继峰股份、豪能股份等。

    3) 重卡：9 月传统旺季预计环比8 月改善，推荐重汽A、潍柴，建议关注重汽H。

    一、 数据跟踪

    9 月上旬行业折扣率和折扣金额环比持平。折扣率5.9%，环比-0.2PP（8/25），较去年同期+1.8PP（9/10）；折扣金额8429 元，较上期-26 元（8/25），较去年同期+2678 元（9/10）。

    7 月乘用车批发销量198 万辆，同比-4.9%，环比-9.6%；乘用车出口销量40 万辆，同比+22%，环比-1.0%；国产乘用车零售销量177 万辆，同比+1.9%，环比+3.1%；测算库存-18 万辆。

    8 月传统车企销量，吉利、北汽蓝谷环比大幅增长。吉利销量18 万辆，同比+21%，环比+20%；北汽蓝谷销量1.3 万辆，同比+66%，环比+19%。

    8 月新势力车企交付量，零跑、小鹏环比增幅明显。零跑交付3.0 万辆，同比+114%，环比+37%；小鹏交付1.4 万辆，同比+2.5%，环比+26%。

    截至2024 年9 月21 日，原材料价格：

    1) 碳酸锂，3Q24 均价8.05 万元/吨，同比-67%、环比-24%；最新7.43 万元/吨，较上周末-0.11%。

    2) 铝，3Q24 均价1.95 万元/吨，同比+4%、环比-5%；最新2.00 万元/吨，较上周末 +1.06%；

    3) 铜，3Q24 均价7.49 万元/吨，同比+8%、环比-6%；最新7.60 万元/吨，较上周末+2.01%；

    4) 钯，3Q24 均价251 元/克，同比-24%、环比-3%；最新287 元/克，较上周末+3.24%；5) 铑，3Q24 均价0.12 万元/克，同比+21%、环比-2%；最新0.12 万元/克，较上周末-3.74%。

    6) 天然橡胶，3Q24 均价1.48 万元/吨，同比+20%、环比+1.38%；最新1.65 万元/吨，较上周末+5.40%；

    7) 聚氯乙烯PVC，3Q24 均价0.57 万元/吨，同比-8%、环比-4%；最新0.54 万元/吨，较上周末持平。

    8) 重度纯碱，3Q24 均价0.20 万元/吨，同比-18%、环比-4%；最新0.19 万元/吨（8 月26 日），较上周末持平。

    9) 冷轧普通薄板，3Q24 均价4178 元/吨，同比-11%、环比-7%；最新 3948 元/吨（9月6 日），较上周末持平。

    10) 天然气，3Q24 均价0.49 万元/吨，同比+19%、环比+14%；最新0.51 万元/吨，较上周末-2.0%。

    11) 92#汽油：9/10 最新8.72 元/L，较8 月中旬-2.00%。

    12) 95#汽油：9/10 最新9.00 元/L，较8 月中旬-1.89%。

    二、 行业要闻

    1) 9 月19 日，乘联会发布数据，9 月1-15 日，乘用车市场零售82.8 万辆，同比增长18%；乘用车新能源市场零售44.5 万辆，同比增长63%。

    2) 9 月19 日，蔚来乐道首款车型乐道L60 正式上市，售价20.69 万元起。

    3) 9 月20 日，极氪7X、深蓝L07、腾势Z9 GT 正式上市，售价分别22.99 万元起、15.19 万元起、33.48-41.48 万元。

    三、 市场表现

    本周汽车板块涨幅+2.31%，板块排名6/29。本周指数涨幅情况：上证综指+1.21%、沪深300+1.32%、创业板指+0.09%、恒生指数+5.12%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+2.31%、零部件+2.68%、乘用车+1.18%、商用车+4.34%、流通服务+1.85%。

    四、 风险提示

    宏观经济不及预期、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。

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