汽车：新势力如何跨越盈亏平衡点？

研究框架图

    　　盈亏平衡条件下：归母净利润/GAAP净利润=0，营业利润接近0，重点分析毛利和费用的关系：

    　　收入-成本 = 收入*毛利率 = 毛利 VS 研发费用+SG&A = 期间费用

    费用

    　　分时间维度来看：

    　　（1）一定时期内（如3-4个季度内）费用基本稳定，研发和销售人员、产能、销售门店基本稳定（2）长期来看，不同发展阶段费用会存在较大变化，重点关注新产能、新技术、新市场变化

    分企业生命周期阶段来看：

    　　（1）未盈利阶段，“开源节流”是新势力车企的主要选择，正现金流—毛利提升—实现盈利（2）盈利阶段，过快速扩张后产品销量无法延续/市场价格战加剧导致促销增加，盈利存在波动

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