海外周报第61期：美国房贷申请数量明显回升

　　核心观点：

    　　1、重要数据回顾：①美国8 月核心PPI 同比回升，初请失业金人数降至4 个月最低，房价继续创新高，8 月零售销售环比意外增长，8 月工业产出环比升幅超预期。②欧元区8 月CPI 终值同比符合预期，9 月消费者信心指数初值好于预期。③日本核心CPI 同比连续36 个月上升，8 月份出口同比不及预期。

    　　2、美国基本面高频：①景气上行的有：WEI 指数（经济景气上行）、就业（美国初请失业金人数、续请失业金人数回落）、物价（大宗价格明显回升）、地产（房贷申请数量明显回升）。②景气下行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回落）、物价（汽油零售价继续回落）。

    　　3、美国流动性高频：①美国金融条件放松，欧元区金融条件收紧。②离岸美元流动性：有所改善。日元对美元、欧元对美元三个月掉期基差有所回升。

    　　一、过去一周重要数据回顾

    　　1、美国8 月核心PPI 同比小幅回升，初请失业金人数降至四个月最低，房价继续创新高，8 月零售销售环比意外增长，8 月工业产出环比升幅超预期。

    　　2、欧元区8 月CPI 终值同比符合预期，9 月消费者信心指数初值好于预期。

    　　3、日本核心CPI 连续36 个月同比上升，8 月份出口同比不及预期。

    　　4、美联储超预期降息50BPs，鲍威尔会后新闻发布会表态鹰派。

    　　5、欧洲央行非对称降息，并下调经济增长预测。

    　　二、周度经济活动指数

    　　美国经济活动指数明显回升。9 月14 日当周，美国WEI 指数升至2.34%（四周移动平均为2.04%），上周为1.81%（四周移动平均为1.92%）。德国经济活动指数明显回升。9 月15 日当周，德国WAI 指数升至0.20%（四周移动平均为0.09%），上周为0.06%（四周移动平均为0.05%）。

    　　三、需求

    　　1、美国红皮书商业零售同比增速边际回落。9 月14 日当周，美国红皮书商业零售同比降至4.6%，前一周为6.5%。

    　　2、地产：美国按揭贷款利率回落，房贷申请数量回升。9 月19 日，美国30 年期抵押贷款利率6.09%，前一周为6.20%，前两周为6.35%。9 月13 日当周，美国MBA 市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至266.8，环比前一周上升14.2%。

    　　四、就业：初请失业金人数回落，续请失业金人数回落。

    　　五、物价：大宗价格明显回升，美国汽油零售价回落。9 月20 日，RJ/CRB 商品价格指数282.39，较周初涨3.1%，较两周前涨5.8%。9 月16 日，美国汽油零售价3.06 美元/加仑，较前一周跌2.0%，较前两周前跌4.2%。

    　　六、金融

    　　1、金融状况：美国金融条件放松，欧元区金融条件收紧。9 月20 日，美国彭博金融条件指数为0.64，一周前为0.57，两周前为0.44。同期，欧元区彭博金融条件指数为0.70，一周前为0.79，两周前为0.50。

    　　2、离岸美元流动性：有所改善。9 月20 日，日元兑美元掉期基差为-26.0bp，欧元兑美元掉期基差为-1.1bp，一周前分别为-28.3bp、-1.9bp。

    　　3、国债利差：10 年期美欧及美日国债利差走阔。

    　　风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。

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