超长债周报：交易活跃度继续缓慢恢复

超长债复盘：上周美联储时隔四年首次降息，而且降息50BP 幅度略超预期，但是9 月我国LPR 持平，国内降息落空，债市继续上涨，30 年国债收益率回落至2.15%。成交方面，上周超长债交投活跃度继续修复，但交投仍较不活跃。利差方面，上周超长债期限利差收窄，品种利差也收窄。

    超长债投资展望：

    30 年国债：截至9 月20 日，30 年国债和10 年国债利差为11BP，处于历史极低位置。二季度GDP 同比回落至4.7%，经济增速有所放缓，政策稳增长诉求上升。8 月经济数据依然疲弱，稳增长政策仍需发力。上周超长债成交活跃度继续保持在低位，30 年国债收益率继续创新低，预计近期债市波动上涨为主。当前30 年国债期限利差极低，期限利差保护度有限。

    20 年国开债：截至9 月20 日，20 年国开债和20 年国债利差为1BP，处于历史极低位置。二季度GDP 同比回落至4.7%，经济增速有所放缓，政策稳增长诉求上升。8 月经济数据依然疲弱，稳增长政策仍需发力。上周超长债成交活跃度继续保持在低位，20 年国开债收益率也继续创新低，预计近期债市波动上涨为主。当前20 年国开债品种利差极低，品种利差保护度有限。

    一级发行：上周超长债发行量处于较高水平。和上上周相比，超长债总发行量大幅提升。

    成交量：上周超长债交投较不活跃。和上上周相比，上周超长债交投活跃度小幅回升。

    收益率：上周美联储时隔四年首次降息，而且降息50BP 幅度略超预期，但是9 月我国LPR 持平，国内降息落空，债市继续上涨，30 年国债收益率回落至2.15%。

    利差分析：上周超长债期限利差缩窄，绝对水平依然偏低。上周超长债品种利差缩窄，绝对水平极低。

    风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。