建筑材料行业周报：深圳、杭州发布住房装修补贴8月水泥产量同比大幅下降

　　1、水泥：本周全国水泥均价381.5 元/吨，环比-3.17 元/吨（-0.82%），同比+24.83元/吨（+6.96%）。全国水泥煤炭价差273.21 元/吨，环比-2.19 元/吨（-1.05%），同比+23.14 元/吨（+9.25%）。全国库容比64.94%，环比+0.13pct，同比-10.69pct。

    　　全国出货率48.9%，环比-2.3pct，同比-11.6pct。

    　　2、玻璃：本周国内浮法均价1239.20 元/吨，环比-44.70 元/吨（-3.48%），同比-876.30元/吨（-41.4%）。玻璃-纯碱-天然气价差33.91 元/吨，环比-44.70 元/吨（-56.86%），同比-640.82 元/吨（-94.97%）。库存6564 万重箱，环比+3.18%。

    　　3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价4029 元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350 元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价3750 元/吨，环比持平；电子纱均价9200元/吨，环比持平。

    　　4、储能：本周储能行业新招标储能项目新增439.25MW（1342.96MWh）。

    　　本周重要新闻及行业点评

    　　地产链：深圳发布住宅装修补贴实施指引，全屋或局部家装均有补贴；杭州补贴旧房装修、厨卫改造，每人且每套房最高可领2 万元。深圳市住房和建设局发布《深圳市住宅装修改造物品和材料购置补贴活动实施指引》，全屋装修补贴单个产权人最高不超过3 万元，住宅局部装修改造补贴单个产权人累计补贴最高不超过2 万元，补贴范围包括家装物品和材料（建筑及装潢材料、家具、全屋智能化消费品等）。杭州市住保房管局发布《杭州市旧房装修、厨卫改造所用物品材料购置补贴实施细则》，全面推动家装消费品换新，补贴的物品和材料包括饰面砖、地板、墙板、集成吊顶、套装门、整体柜、淋浴房、洁具等16 大类，每人且每套房补贴金额最高不超过2万元。

    　　住房“以旧换新”正在持续优化扩围。截至9 月17 日，已有约130 城开展住房“以旧换新”相关工作，其中南京市、无锡市梁溪区均采取了国企“收旧换新”模式，分别由南京安居集团、梁溪城发集团作为收购主体。目前部分城市政策效果正在显现，“以旧换新”规则的扩围或将是未来各地政策优化的重要方向之一，有望助力房地产市场加快企稳。

    　　北京优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准。9 月20 日，北京发布《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》实施意见，明确完善租购并举的住房制度。《意见》提及优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。我们认为，未来通过取消普通住宅和非普通住宅标准的划分，有望为居民购房提供更优惠的税收、房贷等宽松的政策。

    　　本周投资组合

    　　1、地产链：我们一直认为优质公司的逆周期成长能力持续被市场低估，短期随着地产政策转向有望开始修复。推荐细分龙头东方雨虹、江山欧派、三棵树，中长期继续看好零售型公司，推荐伟星新材、索菲亚、北新建材等，估值低位的水泥短期边际变化较为明显，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、塔牌集团。

    　　2、出口链：美国地产复苏+跨境电商产业趋势+低估值，推荐致欧科技、匠心家居、恒林股份，建议关注永艺股份、乐歌股份等。

    　　3、高股息：推荐奥普科技、江山欧派、兔宝宝。

    　　4、新材料：推荐变压器及汽车电机上游非晶合金细分冠军云路股份，硅微粉龙头联瑞新材，建议关注活性氧化镁生产企业濮耐股份。

    　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

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