非银行金融行业周报：关注关税加征对市场风偏影响 继续聚焦券商并购重组

　　本周市场受汇率持续企稳、美国降息乐观预期、北向资金波动等影响，成交量继续，市场振幅有所加大，受国泰君安公告拟收购海通证券事件影响，仍建议持续聚焦并购重组线，要关注加征关税对市场风偏的影响。交易节奏层面而言，我们认为，中美利差压力有望延续减缓趋势，或对证券行情等板块形成一定程度触发，国泰君安公告发行股份收购海通证券，超出市场预期，未来可能央企层面的券商并购重组节奏亦会加快，具备并购重组预期对板块的潜在影响可能胜率高些，建议重点关注以首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股；同时从赔率角度，建议关注金融IT 板块，建议重点关注财富趋势、同花顺等；互金平台建议关注东方财富、指南针等。

    　　保险业持续降本，关注寿险改革及基本面改善情况，市场对于保险板块的担忧聚焦在长端利率。本周十年期国债收益率回落到2.04%附近，地缘政治风险或加剧、美联储降息预期提升、汇率显著回升、房地产从政策预期松绑走向了聚焦销售变化。近期国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见，后续走势需密切关注寿险改革、基本面修复及房地产销售情况。市场对于保险板块的担忧聚焦在长端利率走势。

    　　风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治加剧风险；宏观经济下行风险；地产风险处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。

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