农林牧渔行业周报：8月宠粮出口增长显著 国内市场增长韧性十足

　　核心观点

    　　海关总署数据显示，8 月我国宠物食品（犬猫）出口量2.85 万吨，环比-3.91%，同比+30.68%，1-8 月累计出口21.69 万吨， 同比+28.85%；8 月宠物食品（犬猫）出口额为9.87 亿元，环比+2. 73%，同比+33.44%，1-8 月累计出口额69.27 亿元，同比+25.10%。具体来看，①8 月零售包装罐头出口量为4019.18 吨，环比+14. 12%，同比+95.76%，1-8 月累计同比+28.77%；8 月出口金额6292. 15 万元，环比+20.61%，同比+104.86%，1-8 月累计同比+45.76%。②其他零售包装食品出口量2.44 万吨，环比-6.34%，同比+23. 91%，1-8 月累计同比+28.86%；8 月出口金额9.24 亿元，环比+1.71%，同比+30.34%，1-8 月累计同比+24.09%。宠物食品行业国内外市场均表现出较强的增长韧性，国内方面，主要上市宠企自有品牌线上渠道增长明显，新媒体渠道及高端品牌&产品表现亮眼，后市建议关注“双11”品牌战略及新品投放情况。

    　　行业动态信息

    　　生猪：产能去化效应逐渐显现，把握板块配置机会生猪价格持续向好，下半年有望震荡上行，猪企扭亏拐点显现，把握板块投资机会，推荐：牧原股份、温氏股份、唐人神等。

    　　家禽：把握市场供需格局，关注海外疫病情况

    　　需求逐渐恢复背景下，关注海外禽疫病及供给缺口时点，推荐：

    　　立华股份、圣农发展、仙坛股份等。

    　　饲料：8 月全国工业饲料产量2783 万吨

    　　8 月全国工业饲料产量2783 万吨，关注原料成本行情及终端价格情况，推荐：海大集团等。

    　　种业：种子市场供过于求，转基因商业化逐步推进关注近期异常天气影响，重点关注转基因商业化进程，推荐：大北农、登海种业等。

    　　动保：受养殖景气度牵动，把握大单品研发进程受下游养殖行情影响较大，短期关注非瘟疫苗等大单品研发进程，推荐：普莱柯、生物股份、科前生物、瑞普生物等。

    　　宠物：宠物食品出口稳增，品牌市占率为必争之地低基数背景下上半年宠物食品出口同比高增，建议布局自有品牌优势显著，以及出口端受益宠企，推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

    　　风险分析

    　　①突发事件导致市场行情大幅波动的风险：市场行情大幅波动可能给公司经营带来不利影响，导致业绩难以保持增长，甚至下降、亏损的风险。

    　　②养殖行业疫病的风险：疫病可能导致养殖企业的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险，一是疫病直接导致产量的降低；二是影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对销售产生不利影响。

    　　③政策不确定的风险：粮食安全和生物育种是国家重点关注项目，受国家政策影响较大；动保板块行业监管趋严，可能会给动保企业带来研发进度延缓、销售模式变化、生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。

    　　④极端天气的风险：种子生产尤其在制种关键时期对气候条件的敏感度较高，易受异常气温、旱涝、台风等自然灾害的影响，直接影响种子的产量和质量。

    　　⑤农产品价格波动的风险：外部环境变化较大，农产品价格影响因素增多，重要农产品价格波动频率和幅度增大，可能对公司业绩产生影响。

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