汽车行业周报：以旧换新政策有望拉动汽车销量 关注新车发布及三季报行情

核心观点

    月度产销：2024 年8 月，汽车产销分别249.2 万辆和245.3 万辆，环比增长9%和8.5%，同比下降3.2%和5%。乘用车产销分别222.1 万辆和218.1 万辆，环比均增长9.4%，同比下降2.3%和4%；商用车产销分别27.1 万辆和27.2 万辆，环比增长5.7%%和1.4%，同比下降9.8%和12.2%；8 月，新能源汽车产销分别109.2 万辆和110 万辆，同比分别增长29.6%和30%。

    　　周度数据：根据上险数据，周度（9.2-9.8）国内乘用车上牌40.53 万辆，同比+12.8%，环比-19.2%；新能源乘用车上牌22.24 万辆，同比+57.3%，环比-12.4%。今年以来(1.1-9.8)国内乘用车上险1383.32 万辆，同比增长+3.1%；国内新能源乘用车累计上险618.00 万辆，同比增长+40.3%。

    　　本周行情：本周（20240916-20240920）CS 汽车上涨2.31%，CS 乘用车上涨1.18%，CS 商用车上涨4.34%，CS 汽车零部件上涨2.68%，CS 汽车销售与服务上涨1.85%，CS 摩托车及其他上涨2.63%，电动车下跌0.05%，智能车上涨2.19%，同期的沪深300 指数上涨1.32%，上证综合指数上涨1.21%。CS汽车强于沪深300 指数0.99pct，强于上证综合指数1.1pct，年初至今下跌7.23%。

    　　成本跟踪和库存：截至2024 年9 月10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-37.4%/-0.4%/+8.1%，分别环比上月同期-9.6%/+2.2%/+4.3%;2024 年8 月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7 个百分点，位于荣枯线之上。

    　　市场关注：1）智驾进展（FSD V12 版及入华进展、FSD 后续版本、HW5.0 及机器人等进展）；特斯拉计划明年一季度在华推出FSD；2）车型相关：小鹏MONA M03 10 天内扩产2 次，上市22 天下线超万辆；蔚来乐道L60、腾势Z9GT上市；3）华为方面，鸿蒙智行旗下车型将实现全系标配华为智驾；4）其他：以旧换新政策申请补贴数量持续增加；关注三季报行情。

    　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI 和智选）及车型元年的小米汽车产业链。

    　　投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、赛力斯、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

    　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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