投资银行业与经纪业行业周报：进一步拓展优质券商资本空间 看好非银板块估值与业绩双修复

　　投资建议：进一步拓展优质券商资本空间，看好非银板块估值与业绩双修复进一步拓展优质券商资本空间，看好券商板块估值与业绩双修复。1）市场端，本周两市日均成交额5,626.38 亿元，环比+8.33%，沪深300 指数上涨1.32%，两市交投有所回升，权益市场整体回暖；政策端，本周证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了完善，对优质证券公司的风控指标适当予以优化，即适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金；2）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。

    　　持续看好保险板块上行空间。1）中长期来看，行业主线矛盾仍然为资产端，若后续资本市场表现改善，将缓解险资再配置压力，持续改善保险估值； 2）预订利率下调不改保险刚兑与长期属性，预期负债端景气持续；3）当前板块24 年PEV 仅为0.38-0.78 倍，性价比处于较高水平，其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿0.72 倍，仍处低位持续推荐。

    　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐中报利润增速进一步上行的江苏金租。

    　　核心数据跟踪

    　　券商：本周权益市场整体回暖，沪深300 指数上涨1.3%，创业板指数上涨0.1%，日均成交环比+8.3%，两融余额环比-0.60%。

    　　保险：上市险企8 月月度保费增速均有所回升；10 年期国债收益率+0.06BP 至2.0431%。

    　　重点行业新闻&公司公告

    　　新闻： 证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》；金监局修订发布《金融租赁公司管理办法》。

    　　公司公告：江苏金租控股股东及其一致行动人持股比例因可转债股被动稀释超过1%；东方财富股东减持股份0.0076%。

    　　风险提示

    　　1、权益市场大幅回调；

    　　2、监管政策收紧。

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