ETF周报：家电非银抗跌 关注港股红利

　　本期投资提示：

    　　恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）：目前指数股息率为7.24，与10 年期国债收益率（取值2.04）的利差水平约为5.2%，接近指数发布以来90%分位。恒生港股通高股息低波动指数中金融业、地产建筑业和能源业权重居前（恒生一级行业），依次为37.1%、16.5%、14.7%，港股近期的反弹行业热点亦多集中于此，股息率红利策略框架下，港股红利板块相对更低估值更高股息率亦是焦点。（相关ETF：513950、520890、159545 等）

    　　保险主题指数（399809）、300 非银指数（H30035）、证券公司指数（399975）：

    　　保险：9 月11 日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，释放三大方面超预期利好。持续关注后续配套政策释出对板块估值的正向催化。可看好利差损风险阶段性改善及部分机构三季度业绩超预期对于保险板块估值的正向催化。券商：国君海通并购出炉，本次合并涉及国企换股并购定价、并购退市、中小股东利益保护等问题化解方案，有望为后续其他上市券商并购积累经验。（相关ETF：512070、167301、512880、512000 等）? 金融科技指数（930986）：该指数选取产品与服务与金融科技领域相关的上市公司作为样本股。金融科技目前的事件催化：年9 月13 日OpenAI 发布模型o1，在复杂推理、数学和代码问题上提升到新高度。在AI 应用方面，金融亦是有望利好的方向之一：金融风险评估、投资决策等场景中需要大量逻辑推理和数学运算。

    　　从指数K 线的周线视角，7 月中旬至今总体为横盘态势，已改变上半年的下行通道趋势。（相关ETF：159851、516860、516100 等）? 中证电信指数（931235）、国证通信指数（399389）：电信、通信行业关注几大子行业近况：商业航天方面，垣信G60“一箭18 星”引高关注。此次开始批量发星为行业按上加速键，标志进入常态化组网发射阶段。电信运营商方面，运营商稳增长，体现科创属性。海缆复苏进行时，密集中标期+出海补缺。存量项目景气度持续回升，海缆有望迎来集中中标/建设期。（相关ETF：560300、563010、159507、159695）

    　　家用电器指数（930697）: 家电行业动态：8 月底以来，各地陆续陆地以旧换新政策，除了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》中提到的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8 类家电产品外，多地结合日常生活需求及当地消费市场实际，增加享受补贴政策的品类。

    　　享受补贴政策的家电品类的增加，有望让更多消费者及相关企业受益。家用电器指数，整理形态相对抗跌，近期反弹K 线上穿60 日均线。（相关ETF：159996，560880，561120 等）

    　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

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