医药生物行业周报：美国参议院发布NDAA 关注CXO投资机会

　　行情回顾：上两周（9.9-9.20，下同）， A 股医药生物指数下跌3.32%，跑输沪深300 指数2.39pp，跑输创业板综指2.72pp，在31 个子行业中排名第30，表现较差。港股恒生医疗健康指数收涨5.85%，跑赢恒生国企指数1.33pp。

    　　上市公司研发进度跟踪：上两周，百济神州的BGB-58067 片、恒瑞医药的HRS-3802 缓释片的IND 申请新进承办；百济神州的注射用BG-C477 和注射用BG-T187、科伦博泰生物的注射用SKB501 的临床申请新进承办。恒瑞医药的HRS-7535、键凯科技的聚乙二醇伊立替康正在进行三期临床；金赛药业的GS1-144 正在进行二期临床；恒瑞医药的SHR-7787 正在进行一期临床。

    　　本周观点：美国参议院发布NDAA，关注CXO 投资机会美国时间2024 年9 月19 日，美国参议院军事委员会（SASC）官网显示，SASC主席和首席委员提交了一份“ 管理者一揽子计划” （ “manager’spackage”），其中包含对SASC 通过的《2025 财年国防授权法案》（NDAA）的93 项修正案。针对中国部分生物公司的《生物安全法案》未被纳入其中。此前，美众议院已通过不包含生物安全法案的NDAA，下一步美参众两院将对NDAA进行谈判合并。生物安全法案今年立法成功可能性已变得较小。建议关注CXO相关投资机会。

    　　2024 年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。

    　　风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。

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