互联网行业周报：美联储降息利好板块资金流入 投资主题依然是AI及复苏

　　行情回顾：

    　　上周（2024 年09 月16 日-2024 年09 月20 日），港股指数周表现为环比大幅上涨。上周恒生指数周涨跌幅为+5.12%，而恒生科技指数周涨跌幅为+6.44%。美股市场，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为+1.62%、+1.36%、+1.49%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+3.35%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为+3.90%。

    　　根据WIND 港股市场分行业来看上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为3.70%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为+3.96%，媒体板块涨跌幅为+3.4%。

    　　目前软件与服务板块PE-TTM 为25.6x，位于近一年的60.0%分位，软件与服务板块PS-TTM 为3.0x，位于近一年的63.0%分位。

    　　按WIND 美国中资股板块分类，与互联网相关的板块中，云计算、互联网技术、电商表现为上涨。从估值角度来分析，目前纳斯达克100 指数动态PE 估值约35.6 倍，位于过去一年表现约82.4%分位处于历史高位。。

    　　行业要闻：

    　　市场监管总局出台《互联网广告可识别性执法指南》

    美国商务部公布新规要求AI 公司报告模型训练进展

    京东今年前8 月线上农产品数量同比增长

    　　TEMU 应用全球下载量突破7.35 亿次

    　　SENSOR TOWER 公布8 月中国手游出海收入及下载量排行榜

    投资建议：

    　　总体来看,美联储宣布降息，并开启降息周期，这对港股互联网板块形成实质性利好，由于降息带来的市场流动性宽松，有利于国际资本流向风险偏好更高的资产，而港股互联网板块目前估值处于历史底部位置，未来通过降本增效及技术迭代推动业绩增长，安全边际进一步提升，对于资金吸引力不断放大。目前投资主线应该仍然围绕着AI 场景落地以及消费复苏进行布局。建议关注包括阅文集团（772.HK）、连连数字（2598.HK）、美团（3690.HK）、赤子城科技（9911.HK）、腾讯（700.HK），美股建议关注消费复苏相关标的，包括Doordash（DASH.US）、缤客（BKNG.US）、Spotify（SPOT.US）、SEA（SE.US）。

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