汽车行业周报：9月新车密集上市 供给端强势发力

　　9 月新车密集上市，供给端强势发力

    　　9 月新车密集上市，供给端强势发力，极氪7X、乐道L60 订单出色，后续智界R7、智己LS6、阿维塔07 接力上新，有望延续强势订单表现。

    　　9 月19 日，蔚来全新品牌乐道的首款车型——乐道L60 正式上市，价格最低可至14.99 万元，订单表现超预期，争取25 年3 月实现月交付2 万台。9月20 日，极氪智能科技旗下豪华大五座SUV 极氪7X 正式上市，包括后驱智驾版、长续航后驱智驾版和长续航四驱智驾版三个版型，官方零售价为22.99 万元、24.99 万元和26.99 万元，并于同期开启全国交付。后续智界R7、智己LS6、阿维塔07 接力上新。

    　　政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。截止8 月31 日上午10 点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80 万份。根据乘联分会公众号测算，8 月下半月单日新增报废更新已超过1.33 万份，报废更新政策的拉动作用效果明显。同时，随着小米SU7 上市、北京车展上众多新车发布以及下半年比亚迪DM5.0 和鸿蒙智行（享界S9、智界R7等）一系列新车将陆续上市，供给端强势发力。

    　　受原材料、海运费、海外税收等多方面因素压制，汽车零部件板块Q2 业绩与估值承压。受益于奇瑞/吉利/理想等重磅车企8 月销量环比提升，板块景气度上行，同时伴随三季报临近，汽车零部件板块业绩有望修复。建议优选业绩兑现程度有望较高的成长型零部件及赛道龙头标的。

    　　智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。值得注意的是，据彭博社报道，特斯拉Robotaxi预计于10 月10 日发布，或将催化无人驾驶板块行情。

    　　投资建议：

    　　重点看好奇瑞产业链；

    　　赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐：

    　　1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等；2、整车：江淮汽车等；

    　　3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等；风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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