A股策略周报：市场继续盘整等待经济企稳

本周（9 月18 日-20 日）深证100、上证380、沪深300 表现居前，涨幅分别为1.37%、1.33%、1.32%。

    申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是房地产（6.86%）、有色金属（ 5.21% ） 、家用电器（ 4.3% ） 、计算机（ 4% ） 、煤炭（3.64%）。跌幅前五分别是医药生物（-0.79%）、国防军工（-0.78%）、农林牧渔（-0.37%）、电力设备（-0.37%）、电子（-0.17%）。

    近五日，主力资金净流入居前的概念板块分别是鸿蒙概念（本周净流入13.93 亿）、华为昇腾（本周净流入12.75 亿）、麒麟电池（本周净流入9.34 亿）、国资云概念（本周净流入8.1 亿）、黄金概念（本周净流入6.69 亿）。

    个股方面，近五日资金净流入规模前三名分别为宁德时代（10.84 亿元）、常山北明（6.26 亿元）、拓维信息（5.29 亿元）。

    两融资金方面，截止9 月19 日，本周融资净流入7.23 亿元，两融余额为13748.87 亿元。行业层面，电子（4.48 亿元）、通信（4.38亿元）、国防军工（3.22 亿元）净买入居前。个股层面，中际旭创（1.51 亿元）、贵州茅台（1.33 亿元）、英科医疗（1.16 亿元）净买入居前。

    本周观点： 海外方面虽然美国正式开始降息，美股三大指数周线两连涨，道指续创收盘新高。截止9 月20 日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨38.17 点，收于42063.36 点，涨幅为0.09%；标准普尔500 种股票指数下跌11.09 点，收于5702.55 点，跌幅为0.19%；纳斯达克综合指数下跌65.66 点，收于17948.32 点，跌幅为0.36%。美国《生物安全法》未被纳入美参议院《2025 财年国防授权法案》 给国内生物制药业带来缓和。

    国内政策方面，公安部门重拳出击 剑指资本市场“小作文”，证监会重磅发布，全面优化券商风控指标体系，适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数、表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金。此举意在支持优质证券公司适度拓展资本空间，预计将释放近千亿元资金，促进有效提升资本使用效率，加大服务实体经济和居民财富管理力度。证监会最新通知：对保荐机构开放查询，明确将提供证监会系统离职人员及相关亲属信息查询比对服务，开展辅导工作的保荐机构可在拟上市企业提交辅导验收申请前，向发行人注册地或主要经营地证监局提交查询申请，证监局将在5 个工作日内向保荐机构反馈结果。短期经济数据如果没有巨大修复，那么市场盘整可能性升高。

    【风险提示】

    市场流动性风险、全球地缘政治风险

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