点评报告：北证50筑底反弹 关注低估值绩优股

　　事件：

    　　国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。9 月24 日收盘北证50 指数涨幅3.23%，日成交额34.19 亿。

    　　北证50筑底反弹，估值和流动性具备修复潜力2024/9/23，北证50 首次收盘跌破600 点，已处于历史底部区域；2024 年初至今跌幅为43%，本年度宽基指数中跌幅最大。2024/9/24，北证50 收涨3.23%，单日成交34.19 亿，北证50/中证2000/科创50/创业板指PE(TTM)分别25/50/48/25倍，在中小盘指中北证50 估值相对低位。以最新2024 年8 月为例，北证A 股日均成交总额33.5 亿，仅约为1 月份的1/4，流动性处于持续下行期。

    　　央行降准+美联储降息，多重利好齐发

    　　2024/9/24，国新办金融支持经济高质量发展发布会召开，存款准备金率下调0.5pcts，向金融市场提供长期流动性约1 万亿元，年内将择机再度下调0.25-0.5pcts；近期将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，完善“长线长投”制度环境；优化权益类基金产品注册，适时推出更多中小盘ETF 基金产品。9 月美联储宣布降息50bp，全球流动性宽松下资金对中国等新兴市场资产配置偏好或增强。降息直接利好美国高融资行业，如科技、医药等，国内相关板块景气度或协同上升；海外货币环境宽松，经营环境转好，出海板块有望延续景气度。

    　　“并购六条”发布在即，并购重组热度再升

    　　证监会将发布“并购六条”，进一步激发市场并购重组活力，支持转型升级跨行业并购、强链补链及拥有提升关键技术水平但未盈利资产的收购；简化并购重组审核程序，鼓励私募基金参与；提高监管包容度，丰富支付工具至分期发行股份、可转债。根据证监会主席吴清发言，2024 年5 月以来全市场披露重大重组案例近50单，市场反响比较积极。2024 年以来，北交所披露重大并购重组2 起，分别涉及东和新材、旭杰科技两家公司。北交所上市公司规模普遍偏小，以并购重组实现产业链的上延下拓或跨行横向扩张，是实现企业实现外延式增长重要途径。

    　　投资建议

    　　建议关注：1）低估值绩优个股，如万通液压等；2）高股息绩优个股；3）科技、医药等高融资性需求行业个股；4）出海产业链板块个股；5）具有并购重组预期的相关个股。

    　　风险提示：政策落地进度不及预期；贸易环境发生波动；基本面表现不及预期。

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