汽车与零部件行业周报：乐道L60、极氪7X上市 自主车企东南亚市场布局推进

　　行情回顾

    　　汽车板块涨跌幅+2.19%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周（2024.9.16-2024.9.20，下同），沪深300 涨跌幅为+1.32%，申万汽车涨跌幅为+2.19%，在31 个申万一级行业中排名第7。子板块中，汽车零部件+2.77%、摩托车及其他+2.17%、商用车+1.86%、乘用车+1.35%、汽车服务+0.97%。

    　　行业涨幅前五位公司为云内动力、万安科技、瑞鹄模具、星宇股份、恒帅股份，涨幅分别为+21.74%/+12.04%/+11.64%/+10.53%/+10.32%；行业跌幅前五位公司为路畅科技、华密新材、华阳变速、天成自控、九号公司-WD，跌幅分别为-12.31%/-6.70%/-6.56%/-5.96%/-4.44%。

    　　本周关注

    　　行业端，9 月车市呈现回暖趋势。根据乘联分会数据，9 月1-15 日，乘用车市场零售82.8 万辆，同环比分别为+18%/+12%；同期，乘用车新能源市场零售44.5 万辆，同环比分别为+63%/+12%。

    　　我们认为，9 月国家报废更新政策及各地方以旧换新置换政策稳定发力，拉动车市增长，此外“中秋”及“十一”节日效应也拉动需求增长。根据乘联分会，经销商端调研结果显示，9 月终端人气逐周平稳提升，中秋假期客流处于明显高位。

    　　根据乘联分会预测，9 月狭义乘用车零售市场约为210.0 万辆左右，同环比分别为+4.0%/+10.1%。新能源零售预计110.0 万辆左右，同环比分别+47.3%/+7.3%，渗透率约为52.4%。

    　　政策端，以旧换新政策持续推进。自8 月起，报废更新补贴申请量增长迅速，9 月补贴申请量仍保持高位。截至9 月18 日，商务部汽车以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104 万份，带动新车销售额约1300 亿元。截止9 月19 日，全国几乎所有省份均已出台并落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额均较为可观。我们认为，有望为车市注入增长动力。

    　　车企端，乐道L60 与极氪7X 上市，纯电SUV 市场竞争趋于激烈。9 月19 日，蔚来全新品牌首款车乐道L60 正式上市。新车定位家庭智能电动SUV，标准续航60kWh，售价20.69 万元；长续航85kWh，售价23.59 万元。如采用BaaS 电池租用服务，L60 价格低至14.99 万，电池租用月费最低只需599 元。9 月20 日，极氪智能科技旗下豪华大五座SUV 极氪7X 正式上市，包括后驱智驾版、长续航后驱智驾版和长续航四驱智驾版三个版型，官方零售价为22.99 万元、24.99 万元和26.99万元。我们认为，随着自主品牌集中推出类似乐道L60、极氪7X 等具有竞争力的新车型，有望带动20-30 万元价格区间纯电SUV 市场需求增长，同时该市场竞争或趋于激烈，市场格局有望重塑。

    　　海外布局方面，自主车企东南亚市场布局推进。日前，长城汽车宣布已与越南成安集团签署合作备忘录，双方将在越南进行CKD 组装合作，预计2025 年底，长城汽车将实现越南汽车越南造。此外，广汽埃安位于菲律宾首都马尼拉核心商务区马卡蒂市的首家旗舰展厅正式开业，此举标志着埃安正式进军菲律宾市场。我们认为，受欧盟等地区加征关税影响，未来中国车企有望加码东南亚市场布局。

    　　投资建议

    　　1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车；

    　　2）零部件建议关注：

    　　①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；

    　　②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；

    　　③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。

    　　风险提示

    　　新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。

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