策略专题：国新办发布会解读-流动性王炸与政策协同

主要观点：

    1、新闻事件

    9 月24 日上午，国务院新闻办举行新闻发布会，人民银行、国家金融监管总局、证监会负责人在会上介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。

    会上宣布了系列重磅政策，解答了市场关切，稳定证券市场的政策立场鲜明，有效地提振了资本市场的信心。

    2、政策解读

    我们对本次会议的核心解读是“流动性”三个字，通过创设系列政策工具以及制度安排，向证券市场、银行体系、居民、企业注入流动性，精准灌溉；同时政策协同性显著增强，充分贯彻了二十届三中全会的改革精神——“更加注重系统集成，更加注重突出重点，更加注重改革实效”。

    具体体现在以下三个方面：

    一是向银行体系、证券市场、居民、企业四大领域注入流动性；二是体现了政策协同发力，政策共振效应有望加强；三是体现了政策的连续性，强化预期管理。

    3、市场影响与投资建议

    随着支持性政策逐步落地，政策效应与市场有望形成正循环反馈，市场阶段性底部已经明确，从当前到年底，市场或进入震荡回暖期。投资者在对政策及市场前景保持信心的同时，注意保持耐心。

    投资方向上，建议关注中证A500 指数；金融方向的证券、银行；政策支持的科技创新方向如电子、半导体；破净国企上市公司的估值修复；超跌方向如医药生物。

    风险提示:流动性注入预期激活了短期市场信心，过小过缓的规模带来的效应有限，过快过大的规模也会带来泡沫风险；长期看，企业经营业绩的持续改善是资本市场的基石。

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