电子行业周观点：英特尔计划剥离芯片代工业务 苹果发布A18芯片

　　主要观点

    　　【市场回顾】

    　　本周上证指数报收2736.81 点，周涨跌幅为+1.21%；深证成指报收8075.14 点，周涨跌幅为+1.15%；创业板指报收1536.6 点，周涨跌幅为+0.09%；沪深300 指数报收3201.05 点，周涨跌幅为+1.32%。中证人工智能指数报收870.38 点，周涨跌幅+0.42%，板块与大盘走势一致。

    　　【科技行业观点】

    　　9 月18 日，英特尔为推动芯片代工业务的盈利性飞跃，对该领域进行结构性调整，并已成功争取到核心客户的支持。英特尔将现有的芯片代工业务剥离，独立成一个全新的子公司，并配套设立一个专门的运营董事会，旨在保持代工业务管理层的稳定与连续性，同时赋予其更大的自主权和灵活性。同时公司宣布将暂停在波兰与德国的芯片生产基地建设计划，并正在审慎评估是否退出马来西亚的芯片封装与测试业务，美国本土的工厂项目将继续稳步推进。英特尔已与亚马逊云计算服务达成战略合作，将采用先进的18A 芯片制造工艺联合研发AI 芯片，并为亚马逊云服务量身定制Xeon 6 处理器。我们认为英特尔的代工业务已取得显著成绩，代工订单量已实现翻倍增长，与亚马逊的长期协议可引发更多芯片设计项目合作，公司稳步迈向世界级代工服务提供商行列。

    　　苹果为新款iPhone 16 和 16 Plus 提供Apple A18 芯片，一年内跳跃两代芯片。A18 包含一个 6 核 CPU（该 CPU 比 iPhone 15 中的 A16 芯片快 30%），其中包含两个高性能处理器核心和四个高效核心，和一个 5 核 GPU（比 iPhone 15 中的 GPU 快 40%）。

    　　同时iPhone 16 Pro 配备了全新的A18 Pro 芯片，其GPU 使用与A18 相同的架构，但它有六个 GPU 核心而不是五个，并且比 A17Pro 的 GPU 快 20%，硬件加速光线追踪的速度比 A17 Pro 快两倍，支持 ProRes 视频编码，拥有 A18 中没有的新图像信号处理器，支持比 A17 Pro 更快的“USB 3 速度”，有助于更好的拍摄并编辑视频。我们认为全新 A18 Pro 芯片采用业界领先的计算能力设计、第二代 3 纳米技术、全新架构，晶体管更小、速度更快，可提供前所未有的效率，推动 Apple Intelligence 的发展，开启专业性能的新时代。

    　　投资建议

    　　我们建议：生成式AI 应关注商业化落地。我们认为前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性；后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道：

    　　1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【东山精密】。

    　　2）高速公路信息化：【通行宝】。

    　　3）低空经济：【莱斯信息】。

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。

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